20210712-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_313kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会纪要主要围绕国债期货、美元/在岸人民币、股指期货及美元指数等金融资产的近期走势及未来展望进行分析，结合宏观经济政策、市场情绪和技术面因素，为投资者提供操作建议。

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国债期货

主要观点

• 政策背景：继6日国常会决定适时运用降准等货币政策后，央行于9日宣布全面降准，释放约1万亿元长期资金，有助于降低银行成本，从而降低小微企业融资成本。
• 市场影响：降准缓解了市场对资金面的担忧，为国债期货上行提供了支撑。
• 技术面分析：10年期、5年期与2年期国债期货主力在压力位附近徘徊两周后，于上周三放量突破，但周五回调，上行动能有所减弱。
• 短期展望：国债期货有望随降准措施落地继续冲高，短期目标位为99.6。
• 中期展望：货币政策有望适度宽松，推高国债期货价格。

操作建议

• 建议投资者在T2109回落后布局多单，关注短期目标位。

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美元/在岸人民币

主要观点

• 汇率变动：上周五在岸人民币兑美元收报6.4788，较前一交易日升值110基点，但中间价调贬50个基点。
• 美元走势：美元指数上周五跌0.3%报92.1012，周跌0.16%，整体呈冲高回落态势。
• 基本面分析：美国疫情快速好转、物价上涨及就业改善，可能促使美联储提前收缩货币政策，长期看美元指数仍有走高的可能。
• 人民币走势：国内经济边际改善缩小，央行降准释放流动性，人民币升值基础变薄。

短期与中期展望

• 短期：在岸人民币兑美元预计将冲击6.5。
• 中期：有望回到6.55。

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股指期货

主要观点

• 市场分化：IC（中证500）明显强于IH（上证50）与IF（沪深300），双创指数（尤其是科创50）表现强劲，单周涨幅近3%。
• 资金面：两市成交额始终保持在万亿元以上，陆股通资金净流入超80亿元，市场情绪偏暖。
• 消息面支持：PPI与CPI同比增速放缓，PPI环比明显回落；央行全面降准释放流动性，A50期指上涨近1%；六月份社融M2增速超预期，信贷数据依然强劲。

技术面分析

• 中证500与创业板指数的上行趋势未被近期调整破坏。
• 上证50指数连续调整后，下行趋势渐趋明显，降准是否能扭转趋势仍需观察。

操作建议

• 建议投资者适当降低仓位，择机介入IC2109合约多单。
• 关注多IC空IH的策略机会。

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美元指数

主要观点

• 走势回顾：美元指数上周五下跌0.3%，报92.1012，周跌幅为0.16%。
• 支撑因素：美联储转鹰及全球疫情升温带来的避险情绪支撑美元。
• 压力因素：美国就业数据不及预期，市场担忧过早缩紧政策可能抑制经济复苏。
• 非美货币表现：欧元、英镑等非美货币多数上涨，欧元区服务业PMI创历史新高，英国政府取消限制措施也提振了英镑。

中期展望

• 美元指数短线或维持震荡。
• 美国劳动力市场恢复不稳定可能降低市场对美联储提前缩紧政策的预期，从而对美元形成压力。

关注重点

• 今日重点关注美联储威廉姆斯就通胀话题发表的讲话。