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文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了2021年7月上旬中国及全球大宗商品、金融市场的走势及策略建议，涵盖了资金面、消息面、数据面以及多个具体商品的行情与策略分析。

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主要观点与关键信息

资金面

• 央行7月9日进行100亿元逆回购操作，中标利率2.20%，当日有100亿元逆回购到期，本周累计净回笼1300亿元。
• 下周将有500亿元逆回购到期，同时下周四还有4000亿元MLF到期。
• 货币市场利率全线上涨，其中1天期回购利率上涨36.36个基点至2.1692%，7天期上涨12.76个基点至2.2142%。

消息面

• 央行于7月15日宣布全面降准0.5个百分点，释放约1万亿元长期资金。
• 降准目的是优化金融机构资金结构，缓解中小银行负债压力，促进经济复苏。
• 降准不意味着货币政策转向，仍属稳健基调下的流动性调节。

数据面

• 6月社融新增3.67万亿元，高于预期，M2同比增长8.6%。
• 企业贷款短期化趋势明显，融资结构隐忧。
• CPI同比降至1.1%，PPI同比升至8.8%，显示结构性通胀压力。
• 预计核心CPI年内难达2%，全面通胀难以形成，类滞胀风险上升。

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各商品行情与策略分析

股指

• 沪深两市大幅低开后V型反弹，有色板块强势，尤其是锂电产业链。
• 市场未受外围影响，按自身趋势运行。
• 降准释放利好，但需警惕龙头股未放量见顶的风险。
• 建议中线保留远月贴水更大的IC合约，短线关注IH回调至区间下沿。

螺纹、铁矿

• 螺纹钢、铁矿石主力合约走势分化，现货价格稳定。
• 下游限产预期强烈，但政策抑制因素也需关注。
• 建议投资者谨慎参与，密切关注政策动向。

焦煤、焦炭

• 煤焦主力合约低位回调，供应端减量意愿明显，库存下降。
• 短期供应偏紧，下游需求好转，预计短期偏强震荡。
• 建议短线操作，设止损控制仓位。

原油

• 原油价格止跌反弹，需求强劲，库存下降超预期。
• OPEC+增产计划推进，但delta变异病毒蔓延引发担忧。
• 建议多头持有，短期偏强震荡。

PTA

• PTA主力合约涨势良好，成本支撑走强，现货供应偏紧。
• 建议在（4800，5000）做多，在（5300，5400）做空。

PVC

• PVC增仓大涨，电石价格上升支撑成本。
• 上周库存下降，但下游需求疲软，消费边际弱化。
• 建议多单逢高止盈，设止损控制仓位。

天然橡胶

• 天胶冲高回落，夜盘小幅收涨，国内库存初显累库。
• 建议短线操作，设止损控制仓位。

铜

• 铜价稳定，社会库存下降，全球低库存状态可持续。
• 建议维持观望，短期无明显趋势。

锌

• 锌价受供应恢复及国储货源流出影响，消费边际转弱。
• 建议逢高轻仓试空。

铅

• 铅价承压，社会库存增加，供应压力大。
• 建议逢高试空。

豆粕

• 美豆价格波动，国内豆粕库存增加，下游养殖亏损不一。
• 建议在前高区域短空减仓，上破3600一线止盈。

油脂

• 油脂市场整体观望，豆油库存环比上升，棕榈油和菜油价格波动。
• 建议暂时观望，等待进一步数据指引。

棉花

• 美国棉花种植面积减少，国内进口量回落，市场呈现去库存状态。
• 建议回调后做多，关注后续进口数据变化。

白糖

• 巴西产量下滑确认市场预期，国内销量及库存双增。
• 建议逢低做多，关注消费旺季及外盘支撑。

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总体策略建议

• 多数商品建议短线操作，设止损控制仓位。
• 部分商品如PTA、PVC、原油等建议偏强震荡，可考虑做多。
• 铜、锌、铅等商品建议维持观望或逢高试空。
• 市场情绪整体偏暖，但需警惕政策及经济修复速度对商品价格的影响。

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