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格林大华期货油脂早报总结（20210712）

核心内容概述

格林大华期货发布的油脂早报对当前油脂市场走势进行了分析，指出油脂市场在短期内受到中国降准政策的提振，但整体仍维持中期宽幅震荡格局。报告提供了各主要油脂品种的操作建议、利多与利空因素以及潜在风险提示，旨在为投资者提供参考。

主要观点

• 市场走势：油脂市场在短期内受到利好因素支撑，但不建议追加新多单，应关注前期跳空缺口上沿的压力。
• 中期趋势：油脂中期走势预计维持宽幅震荡，缺乏明确方向性突破。
• 操作建议：
  • 已有多单应继续持有。
  • 新多单不建议追涨。
  • 关注关键支撑与压力位，以控制风险。

关键信息

各合约关键价格点

利多因素

• 政策利好：中国央行全面降准0.5个基点，释放资金约1万亿元，对大宗商品市场形成提振。
• 出口增加：马来西亚7月前10日棕榈油产品出口量环比增加3.9%，达41.8万吨，显示市场需求有所回升。
• 疫情发展：马来西亚和印尼的累计患病人数均大幅攀升，可能影响棕榈油产量与出口。

利空因素

• 基差走弱：豆油和菜油基差走弱，现货价格明显低于期货价格，可能抑制市场上涨动力。
• 国际局势：OPEC+成员国在谈判中出现波折，可能影响原油供应，进而影响油脂成本。
• 持仓减少：CFTC豆类净多持仓集体进入下行通道，表明市场投机情绪减弱。
• 关税调整：印尼宣布将毛棕榈油关税上限从255美元/吨下调至175美元/吨，可能对棕榈油进口造成一定压力。
• 美元走强：美元指数仍在反弹过程中，对以美元计价的大宗商品价格构成压制。

风险因素

• 疫情新情况：全球疫情形势可能对油脂产业链造成新的不确定性。
• 国际原油价格波动：原油价格的波动将直接影响油脂成本，进而影响市场走势。
• 国储抛售油脂：国家储备可能抛售油脂，对市场情绪和价格形成压力。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862