20180619-信达证券-通信周报_5G_SA标准落地_贸易战影响有限_11页_735kb

通信行业周报总结

核心内容概览

本周通信行业周报主要围绕贸易战对行业的影响、5G标准落地、行业市场表现及重点公司推荐等方面展开分析。报告指出，尽管美国对部分中国通信产品征收关税，但对国内光纤光缆企业影响有限，反而可能推动国产替代进程。同时，5G标准的完成标志着技术发展进入新阶段，有助于加速产业链布局。此外，报告还分析了行业整体表现，并重点推荐了高新兴、海能达和星网锐捷三家公司。

主要观点

1. 贸易战影响分析

• 关税清单：美国USTR发布两份针对中国进口产品的特别关税清单，合计金额约500亿美元，涉及光纤光缆、通信卫星等产品。
• 影响范围：国内光纤光缆企业出口美国较少，因此受关税影响有限。反倾销政策可能进一步利好国内企业。
• 未涉及产品：通信设备和手机终端等产品未被列入征税清单，贸易战对通信行业的整体影响较小。
• 长期影响：贸易战促使中国加强芯片等上游高端产业的研发，推动国产化替代进程。

2. 5G标准进展

• R15标准冻结：6月14日，3GPP全会批准5GNR独立组网功能冻结，标志着首个完整5G标准R15正式发布。
• 技术规划：该标准与3GPP规划一致，为5G商用奠定了基础，有助于消除技术不确定性，推动产业链研发。
• 中国贡献：中国在5G标准制定中扮演重要角色，有30余人担任关键职位，提交文稿占全球32%，牵头项目占40%。

关键信息

1. 行业市场表现

• 通信行业指数：上周通信（申万）指数下跌7.89%，跌幅最大，沪深300指数下跌0.69%，创业板指数下跌4.08%。
• 子板块表现：基站射频和天线板块跌幅最小（-1.24%），运营商板块次之（-1.36%）。
• 个股涨跌情况：14家公司上涨，6家公司持平，90家公司下跌。

2. 涨跌幅前五名公司

3. 重点公司推荐

高新兴（300098）

• 行业定位：国内领先的公共安全整体方案提供商。
• 转型战略：以物联网为核心，聚焦公共安全行业，打造大数据运营商。
• 业务布局：涵盖通信安防、平安城市、金融安防、铁路安全和警务系统五大板块。
• 并购进展：收购中兴智联，布局电子车牌市场；收购中兴物联，构建“云+端”生态体系。
• 市场前景：受益于电子车牌标准统一，有望借助5G浪潮成为下一轮网络变革的受益者。

海能达（002583）

• 市场地位：全球极少数同时提供TETRA、PDT、DMR、专网LTE等全系列标准产品的专网通信设备商。
• 国内地位：本土品牌市场占有率第一。
• 全球地位：产品出货量排名第二，仅次于摩托罗拉。
• 竞争优势：设计领先，成本控制优秀，全球营销网络覆盖120多个国家和地区。
• 未来展望：借助轨道交通建设及PDT系统推广，有望复制华为的成长路径。

星网锐捷（002396）

• 子公司布局：
  • 锐捷网络：企业级网络设备市场占有率第四，WLAN市场增速第二。
  • 升腾资讯：瘦客户机销量连续15年第一，智能POS销量领先。
  • 星网视易：KTV市场占有率连续9年第一，覆盖40多个国家和地区。
  • 德明通讯：主打海外市场，产品远销30多个国家和地区，美国二手车市场定位系统市占率超60%。
  • 四创软件：防灾减灾软件市场市占率第一。

行业要闻

5G

• 标准冻结：3GPP批准5GNR独立组网功能冻结，为5G商用奠定基础。
• 技术进展：诺基亚与T-Mobile完成美国首个双向无线5G数据测试。

物联网

• 商用进展：全球已有41个采用授权频谱技术的移动物联网商用发布，中国是NB-IoT市场领先者。

光通信

• 试点进展：中国移动10GGPON已在10个省公司试点。
• 项目中标：诺基亚贝尔中标国家电网光传输网项目。

SDN/NFV

• 技术动态：Windows Server 2019将包含软件定义网络（SDN）功能。

云计算

• 解决方案发布：华为发布基于微软Azure Stack的混合云方案。
• 公有云中标：咪咕视讯公有云集采中，华为、腾讯、阿里成功入围。

终端

• 用户数据：全国电话用户总数达16.6亿户，移动电话用户14.7亿户。
• 手机市场：2018年5月国内手机市场出货量同比增长1.2%。

运营商

• 收入下滑：全球运营商核心收入未来五年将减少500亿美元。
• 套餐整改：三大运营商启动“不限流量型”套餐宣传不规范自查与整改。

风险因素

• 技术落地不及预期：5G、物联网等技术发展和商用进程可能受阻。
• 行业增速不及预期：行业增长可能低于预期，影响企业盈利表现。

研究团队信息

• 边铁城：行业分析师，工商管理硕士，IT从业经验八年，专注计算机、电子元器件行业研究。
• 蔡靖、袁海宇、王佐玉：研究助理，分别来自北京大学和北京外国语大学，专注计算机及电子行业研究。

分析师声明

• 所有分析观点均基于独立研究，分析师具备证券投资咨询执业资格，薪酬与报告内容无直接关联。

免责声明

• 本报告仅面向签约客户，不面向公众发布。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

评级说明

总结

本周通信行业受贸易战影响较小，主要风险集中在技术发展和行业增速方面。5G标准的完成标志着行业进入新阶段，有助于推动产业链发展。重点推荐高新兴、海能达和星网锐捷，三家公司分别在公共安全、专网通信、企业级网络设备等领域具有显著优势，有望在行业变革中受益。