20230219-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_持续推荐半导体设备_泛半导体设备零部件；关注通用激光行业后续补涨机会_33页_1mb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本报告聚焦机械设备行业的多个细分领域，包括光伏设备、半导体设备、泛半导体设备零部件、激光设备、风电设备、工程机械、机器人、通用自动化、换电设备、锂电设备、电梯行业、氢能设备及机器视觉等，分析行业趋势、投资机会与风险提示。

主要观点与关键信息

光伏设备

• HJT技术有望成为主流：预计2023H2将推动HJT招标，2024年起成为主流扩产技术。
• 行业格局：迈为股份为HJT整线设备龙头，市占率有望保持在70%以上；晶盛机电为硅片设备龙头，高测股份为切割设备龙头，奥特维为组件设备龙头，金博股份为热场设备龙头。
• 投资建议：推荐晶盛机电、迈为股份、高测股份、奥特维、金博股份。

半导体设备

• 招标启动前配置窗口期：2023年Q2有望启动招标，推动行情。
• 国产替代逻辑强化：半导体设备国产化率持续提升，推荐长川科技、拓荆科技、至纯科技、芯源微、北方华创、中微公司、盛美上海、华峰测控。
• 量测环节优先关注：精测电子、赛腾股份等。

泛半导体设备零部件

• 国产替代加速：2022年富创精密、新莱应材、汉钟精机等业绩显著增长。
• 成长空间广阔：半导体核心零部件国产化率不足10%，长期成长空间大。
• 投资建议：推荐富创精密、新莱应材、汉钟精机、正帆科技，建议关注英杰电气。

激光设备

• 制造业复苏带动激光需求：2023年1月PMI回升，激光设备作为通用自动化细分赛道，有望补涨。
• 重点推荐：柏楚电子、锐科激光；建议关注德龙激光、联赢激光。

风电设备

• 行业景气向上：2022年风电招标量增长，2023年装机量有望超70GW。
• 漂浮式风电投资机会：中电建万宁漂浮式项目已获批，2025年全面并网。
• 投资建议：推荐新强联、恒润股份、中际联合，建议关注大金重工、海力风电。

工程机械

• 行业回暖：2022年挖机销量同比下降24%，但出口增长60%，2023年预计内销降幅个位数，出口两位数增长。
• 利润率修复：原材料价格回落，2023年行业利润率有望修复，推荐三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压。

机器人行业

• 政策支持：工信部等17部门联合发布“机器人+”行动方案，推动机器人行业应用拓展。
• 人口负增长驱动：预计2025年工业机器人密度翻番，建议关注绿的谐波、埃斯顿、国茂股份、纽威数控、海天精工、国盛智科、欧科亿、华锐精密。

通用自动化

• 行业复苏：2022Q3工业机器人出货量增长25.3%，出口增长49%。
• 关注点：协作机器人、3D视觉，重点推荐绿的谐波、埃斯顿、国茂股份、纽威数控、海天精工、国盛智科、欧科亿、华锐精密。

换电设备

• 行业爆发前兆：上汽、宁德时代等成立换电联盟，推动行业标准统一。
• 设备商受益：瀚川智能作为龙头设备商，预计2025年换电站超16000座，对应新增设备投资额近400亿元。
• 投资建议：推荐瀚川智能，建议关注博众精工、协鑫能科、山东威达、科大智能、上海玖行、伯坦科技。

锂电设备

• 高增长与盈利提升：2022年锂电设备厂商业绩高增，受益于全球电动化趋势。
• 推荐标的：先导智能、杭可科技、利元亨、联赢激光、海目星、赢合科技。
• 风险提示：下游扩产不及预期、设备技术迭代落后。

电梯行业

• 盈利触底：行业盈利能力已处于底部，地产后周期与城轨需求增长带来拐点。
• 投资建议：建议关注国产电梯龙头、快意电梯、广日股份、上海机电、梅轮电梯。

氢能设备

• 政策驱动：氢能产业加速发展，设备国产化曙光初现。
• 推荐标的：冰轮环境，建议关注杭氧股份、科威尔、雪人股份、厚普股份、亿华通、富瑞特装、汉钟精机。
• 风险提示：政策调整、核心装备国产化不及预期、燃料电池产业化不及预期。

机器视觉

• 智能制造长坡厚雪赛道：行业增长潜力大，推荐奥普特，建议关注凌云光、矩子科技、中科微至。
• 风险提示：行业竞争加剧、制造业投资不及预期。

硅片设备

• 大硅片国产化需求迫切：晶盛机电与连城数控在半导体级硅片设备领域具备领先优势。
• 投资建议：推荐晶盛机电，建议关注连城数控、沪硅产业、中环股份、神工股份。

推荐组合

风险提示

• 下游固定资产投资不及预期
• 行业周期性波动
• 疫情影响持续
• 技术迭代不及预期
• 海外市场反倾销
• 原材料价格上涨
• 竞争加剧
• 美国制裁升级风险
• 设备和材料国产化不及预期
• 业绩兑现不及预期
• 人员扩张影响净利率
• 换电模式推广不及预期
• 油气价格波动

其他重点信息

• 行业数据：2023年1月PMI回升至50.1%，制造业景气复苏；2022年风电公开招标量达101GW，同比+87%。
• 政策支持：机床行业多项扶持政策出台，包括首批机床ETF发行、数控系统国际标准发布、设备更新改造专项再贷款等。
• 技术趋势：HJT技术加速，激光设备需求回升，半导体设备国产化率提升，机器人密度增长，换电设备标准统一，锂电设备技术迭代，大硅片国产化等。

投资建议

• 短期关注：激光设备、半导体设备、风电设备、换电设备、锂电设备等具备高增长潜力。
• 中期布局：半导体设备、泛半导体零部件、机床、机器人、电梯、氢能设备等具备长期成长空间。
• 长期价值：全球化布局、技术突破、国产替代进程中的核心企业，如三一重工、晶盛机电、迈为股份、奥特维、杭可科技等。

结语

机械设备行业整体呈现回暖趋势，各细分领域均具备成长潜力。重点推荐具备技术优势、政策支持及市场需求旺盛的龙头企业，同时关注国产替代进程中的新兴机会。