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美的置业2021年上半年总结

核心内容

2021年上半年，美的置业在房地产行业表现突出，销售业绩实现强劲增长，销售金额同比增长 71.3%，达到 825.9亿元。这一增长主要得益于企业实施的区域深耕战略和城市升级战略，以及在销售面积和销售均价方面的同步提升。

主要观点

• 销售增长显著：销售金额同比增长 71.3%，销售面积同比增长 56.8%，销售均价同比增长 9.3%，体现出企业在市场中的竞争力和战略布局的有效性。
• 区域深耕战略成效显著：深耕区域如浙闽同比增长 174%，珠三角同比增长 96%，显示出企业在重点区域的扩张能力和市场占有率的提升。
• 城市升级战略推动均价上涨：高能级城市销售占比显著提升，二线以上城市合约销售占比达到 78.3%，较2020年同期提升明显。
• 营业收入与利润稳定增长：营业收入同比增长 57.8%，毛利润增长 23.8%，净利润增长 27.5%，其中物业开发贡献最大，占比达 98%。
• 融资成本下降，债务结构优化：加权融资成本降至 4.92%，有息负债总额下降，长债短债比提升至 4.4倍，财务费用率下降 3.4个百分点，财务质量显著提升。

关键信息

销售业绩

• 销售金额：825.9亿元，同比增长 71.3%
• 销售面积：同比增长 56.8%，达到 350.8万平米
• 销售均价：同比增长 9.3%

营业收入构成

财务指标

投资与土地储备

• 土地储备：截至2021年中期，企业拥有土地储备 5277万平米，存续比达 3.8年。
• 投资区域：浙闽占 28%，珠三角占 15%，沪苏占 22%。
• 投资城市： 90% 以上的权益土地款用于一二线城市，新增土储集中于高能级城市。

营收与成本控制

• 物业开发：是营业收入的核心，贡献 98%。
• 管理费用率：同比下降 1.0个百分点，至 5.0%
• 销售费用率：同比下降 1.8个百分点，至 4.2%
• 财务费用率：同比下降 3.4个百分点，至 4.4%
• 三费费用率：同比下降 8.0个百分点，至 13.6%

行业背景

• 2020年全年房地产销售总额达 17.4万亿元，疫情冲击下仍实现 8.7% 的增长。
• 高能级城市具备先发优势，房企更倾向于在这些区域进行投资。
• 长三角等核心城市成为房企关注的重点。

未来展望

• 土地储备充足：企业土地储备主要集中在高能级城市，未来业绩增长潜力较大。
• 财务质量提升：通过优化债务结构和降低融资成本，企业财务状况更加稳健。
• 管理效率提高：集约化管理有效控制了成本，提升了运营效率。

研究员信息

• 于小雨：rain_yxy（微信号），yuxiaoyu@ehconsulting.com.cn
• 王玲：w18705580201（微信号），wangling@ehconsulting.com.cn
• 李慧慧：Yjtzl2016（微信号），lihuihui@ehconsulting.com.cn

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