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报告摘要

美的置业2021-2022年发展总结

所属行业

房地产

发布时间

2022年03月28日

核心内容

美的置业（03990.HK）在2021年及2022年初展现出较强的经营能力和融资实力，成功实现三道红线指标的改善，成为少数融资成本低于5%的民营房企之一。公司通过城市升级战略，持续优化城市布局，强化资金安全和经营优势。

主要观点

销售规模稳步提升：2021年美的置业合约销售金额达到1371.4亿元，同比增长8.7%，销售面积为1176.4万平米，同比增长5.8%。销售均价同比上升2.7%至11657元/平米，得益于高能级城市的布局优化。
城市升级战略成效显著：90%以上的新增权益建筑面积投放在二线及以上城市，主要集中在长三角、大湾区等核心区域。截至2021年底，公司土地储备总建筑面积达4952万平米，预计可支持集团3-4年的可持续发展。
销售去化率高：2021年去化率达65%，销售回款率达78%，为资金安全提供了坚实保障。
收入增长显著：2021年营业收入达737.0亿元，同比增长40.4%，其中物业销售确认收入725.2亿元，同比增长40.8%。
成本控制能力突出：三费费用率同比下降4.7个百分点至12.2%，管理费用率下降至4.6%，销售费用率下降至3.6%，财务费用率下降至4.0%。
融资能力优秀：2022年3月，美的置业与招商银行、交通银行、建设银行及中国农业银行合作，共计获得650亿元融资额度，其中包括并购及保障性租赁住房专项额度390亿元、个人住房按揭贷款260亿元。融资成本降至4.82%，较2020年下降0.5个百分点。
财务结构优化：2021年年末有息负债为563.2亿元，同比下降23.2%；货币资金为342.0亿元，同比增长27.7%；现金短债比为1.7倍，净负债率为46.3%，剔除预收账款的资产负债率为72.1%，处于黄档，偿债压力较小。

关键信息

2021年主要财务数据

指标	2021年
合约销售金额（亿元）	1371.4
合约销售面积（万㎡）	1176.4
新增土地建面（万㎡）	471（权益）
土地储备总建筑面积（万㎡）	4952
营业收入（亿元）	737.0
净利润（亿元）	53.0
毛利润率	18.3%
净利润率	7.2%
三费费用率	12.2%
净负债率	46.3%
剔除预收账款的资产负债率	72.1%
现金短债比	1.7
融资成本	4.82%

2022年3月融资情况

时间	合作对象	融资额度（亿元）	融资分类
3月3日	招商银行	60	并购融资专项额度
3月3日	招商银行	60	个人住房按揭贷款专项额度
3月9日	交通银行	90	并购融资专项额度
3月22日	建设银行	20	保障性租赁住房专项额度
3月22日	建设银行	100	并购融资专项额度
3月22日	建设银行	100	个人住房按揭贷款专项额度
3月25日	中国农业银行	120	并购及保障性租赁住房相关专项额度
3月25日	中国农业银行	100	个人住房按揭贷款专项额度