20200920-开源证券-电气设备行业周报_景气度扩散_关注量价齐升的弹性环节_10页_1mb

电气设备行业分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于2020年9月新能源汽车、光伏及风电行业的动态，分析了市场景气度、价格变动、企业合作与投资情况，并提出了相关投资建议及风险提示。整体来看，行业处于上升周期，重点企业通过资源整合与技术创新推动行业发展，板块具备较好的投资价值。

主要观点

1. 新能源汽车行业

• 行业景气度提升：国内外新能源汽车市场景气度共振向上，二线环节企业弹性显著，如电解液产业链出现量价齐升。
• 长期投资方向：聚焦特斯拉、宁德时代等核心企业及其产业链，关注全球竞争力和技术创新带来的格局变化。
• 短期投资机会：关注硅料、逆变器、玻璃等环节的弹性机会，以及具备全球客户资源的龙头公司。

2. 宁德时代入股先导智能

• 资源整合与协同效应：宁德时代以25亿元认购先导智能7.29%股权，成为其第二大股东，并设立德国子公司，推动全球业务布局。
• 战略意义：宁德时代通过入股提升锂电设备领域的技术话语权和议价能力，同时获取高毛利率环节的投资收益。
• 合作基础：两家公司合作历史悠久，先导智能是宁德时代中后段设备的主要供应商，具备深厚技术积累与优质客户资源。

3. 光伏行业

• 行业景气度向上：光伏行业短期与长期景气度均呈上升趋势，尤其是装机量增速加快，为投资提供窗口期。
• 技术与应用创新：关注新技术如跟踪支架、BIPV（光伏建筑一体化）、储能等，这些创新领域可能带来新的增长点。
• 企业动态：林洋能源与国网江苏签署战略合作框架协议，计划三年内开发200MW分布式储能项目；迈为股份发布第二期股权激励计划，强化人才激励。

4. 风电行业

• 日月股份定增获批：公司拟募资不超过28亿元，用于建设年产22万吨大型铸件精加工生产线，推动风电设备制造能力提升。

关键信息

新能源汽车行业

• 电解液价格环比上升2.6%，而电解钴价格环比下降9.9%。
• 8月动力电池装机量约5.11GWh，同比增长40.31%，显示行业快速扩张。
• LG化学计划于2020年12月分拆电池业务，成立“LG能源解决方案”公司。
• 宁德时代入股Neo Liquitium Corp，持股比例为8%，并成为其第三大股东。
• 特斯拉计划推出圆柱形大电池，可能在“电池日”活动上公布。
• 吉利科技集团推出智能换电站，在重庆落地，提升换电服务效率。

光伏行业

• 多晶组件价格环比上升3.08%，单晶组件价格环比下降1.29%，显示不同技术路线价格波动。
• 国家电网公示光伏补贴项目，涉及容量总计4177.408MW，推动行业发展。
• 中广核贵州中坝150MW林光项目，EPC中标候选人公示，单价3.195元/瓦。
• 特斯拉与其他公司合作安装太阳能屋顶瓦片，加速太阳能产品部署。

风电行业

• 日月股份定增获批，募集资金用于大型铸件精加工生产线建设，提升制造能力。

投资建议

• 推荐标的：宁德时代、恩捷股份、中材科技。
• 受益标的：三花智控、璞泰来、宏发股份、中科电气、天赐材料、当升科技。
• 关注弹性环节：如电解液、硅料、逆变器、玻璃等。
• 长期布局：关注具备全球竞争力和技术创新的企业，如特斯拉、宁德时代产业链。

风险提示

1. 新技术发展超预期：可能对现有体系造成冲击，影响市场格局。
2. 疫情导致需求低于预期：全球市场仍受疫情影响，需求存在不确定性。
3. 新能源市场竞争加剧：行业处于成长期，竞争者加大投资，可能导致竞争加剧。

估值与分析方法说明

• 本报告基于公开信息进行分析，但不保证其准确性或完整性。
• 使用的估值方法及模型存在局限性，分析结果仅供参考，不构成投资决策依据。
• 投资建议需结合投资者个人情况，建议咨询独立投资顾问。

版权与免责声明

• 本报告版权归属开源证券研究所，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。
• 投资评级为“看好”，表示行业有望超越市场表现。
• 报告仅限专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者参考使用。
• 本报告不构成私人咨询建议，也不对投资损失负责。

附录

• 分析师信息：刘强、李若飞。
• 研究报告来源：《新能源行业投资策略-新能源，新机会》、《行业周报-长期预期提升，景气度加速向上》、《行业深度报告-特斯拉系列专题报告（四）：复盘苹果供应链发展历程，探寻特斯拉供应链长期成长标的》。
• 图表目录：包含价格变动、装机量、企业动态等多维度数据支持分析结论。