20210718-南华期货-棉花棉纱周报_内外共振_价格上行_16页_858kb

棉花棉纱周报0718总结

核心内容概述

本周棉花及棉纱市场整体呈现上涨趋势，受内外部利好因素推动，价格持续上行。国内储备棉轮出持续火热，成交率保持高位，且下游棉纱产销顺畅，订单充足。国际方面，美国棉区干旱影响棉花生长，而巴基斯坦棉价因降雨下跌，印度出口量创近三年新高。整体来看，市场情绪偏向乐观，建议多单继续持有，关注前高压力。

主要观点

• 短期走势：棉花价格短期回撤后接多，仍有上冲动力，技术面显示突破关键压力区，可能开启第五浪上行。
• 中长期趋势：市场整体看涨，预计棉花价格将维持上涨态势。
• 市场情绪：国内供需偏紧，港口库存高企，出口缓慢，加剧价格上行压力。
• 替代品影响：涤纶、黏胶等替代品价格走势对棉花市场有一定影响，但棉花仍具竞争力。

关键信息

国内市场

• 储备棉轮出：
  • 第二周上市资源47742.417万吨，成交率100%，平均成交价格16648元/吨，折3128价格17878元/吨，较前一周上涨134元/吨。
  • 第三周轮出销售底价为15989元/吨（折标准级3128B），较前一周上涨265元/吨。
• 出口与装运：
  • 中国累计签约出口20/21年度美棉118.9万吨，占已签约量的30.87%。
  • 累计装运111.5万吨，占已签约量的93.78%。
• 港口库存：
  • 国内港口棉花库存高企，受配额紧张及汇率波动影响，进口成本增加，出口缓慢，预计可流通库存仍在70万吨以上。

国际市场

• 美国棉区：
  • 西部棉区干旱严重，加州圣约金地区土壤水分不足，亚利桑那州降雨极少，需加强灌溉。
  • 中南棉区生长进度较往期晚近十天，需晴朗天气提高结铃数量。
• 巴基斯坦棉价：
  • 棉价下跌，因持续降雨导致纺企预期降低，轧花厂供应紧缺但保持底价销售。
• 印度出口：
  • 4月出口量约13.4万吨，环比减少27%。
  • 本年度累计出口总量约107万吨，为近三年最高。

技术分析与市场数据

期货价格走势

• 郑棉：价格持续上涨，短期逼近17000元/吨，接近前高17215元/吨。
• 美棉：价格刚刚突破关键压力区，有开启第五浪上行的迹象。

价格指数

• 中国棉花价格指数：走势持续上行，328日价格指数表现稳定。
• 内外棉价格走势：内外棉价差逐步收窄，显示国内市场对国际价格的跟随性增强。

基金持仓

• CFTC基金净多头寸：与美期棉价格走势一致，显示市场多头情绪浓厚。

库存与进口情况

• 仓单与有效预报：棉花仓单及有效预报持续增加，反映市场供应紧张。
• 工商业库存：库存水平维持高位，但受出口放缓影响，库存周转压力较大。
• 进口数据：
  • 棉花进口量保持稳定，但受配额及汇率影响，进口节奏受限。
  • 棉纱进口量同样保持稳定，但需求端表现强劲，库存天数有所下降。

终端消费与外销情况

• 终端消费：服装鞋帽、针、纺织品类零售额保持增长，显示内需强劲。
• 外销数据：纺织服装、服饰业出口交货值增长，反映外需回暖。

风险提示

• 本报告基于公开资料，不保证信息的准确性及完整性。
• 市场观点可能随时间变化，建议投资者谨慎参考。
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