20220308-万和证券-策略周报_稳增长信号明确_市场延续震荡态势_10页_2mb

文档总结

核心内容

本文档是一份关于A股市场近期表现及未来展望的分析报告，重点围绕稳增长政策、市场震荡态势、行业动态及资金流动等方面展开。整体来看，当前市场在政策支持下保持相对稳定，但受外部因素影响，震荡格局仍将持续。

主要观点

1. 稳增长政策明确

   • 政府工作报告再次强调“稳字当头，稳中求进”，将“稳增长”置于更加突出的位置。
   • 政策方向包括加大研发费用加计扣除力度，支持科技型中小企业，推动“专精特新”企业发展，以及促进数字经济发展。

2. 市场震荡延续

   • 上周主要指数整体下跌，其中创业板指、科创50跌幅较大。
   • 市场观望情绪浓厚，预计两会期间市场将延续震荡态势，但政策落地后有望逐步企稳。

3. 制造业保持扩张，需求端回暖

   • 2月PMI为50.2%，制造业整体保持扩张，但生产端增速放缓，需求端有所回升。
   • 外需较弱，仍处于荣枯线下方，但内需表现相对较好。
   • 原材料价格高位运行，对企业成本形成压力。

4. 行业表现分化

   • 涨幅居前的行业包括煤炭、交通运输、农林牧渔。
   • 跌幅居前的行业包括汽车、电子、电力设备。
   • 可关注数字经济、光伏、基建等重点发展领域。

5. 资金流动情况

   • 上周两市成交额和成交量均有所回落，但北上资金呈净流入状态。
   • 两融余额小幅回落，市场资金情绪偏谨慎。

关键信息

市场指数表现

行业涨跌幅

资金流动

• 北上资金：陆股通北向合计流入42.74亿元，沪股通流入50.35亿元，深股通流出7.61亿元。
• 两融余额：周五收于17229.50亿元，环比下降22.85亿元。
• 市场成交量：沪深两市日均成交额9665.31亿元，环比下降8.84%；日均成交量780.87亿股，环比下降7.96%。

估值情况

• 沪综指PE为13.20倍，位于历史41.83%分位；
• 深成指PE为25.82倍，位于历史58.14%分位；
• 创业板指PE为54.86倍，位于历史54.62%分位；
• 上证50PE为10.83倍，位于历史62.47%分位。

风险提示

• 疫情超预期；
• 流动性收紧超预期；
• 经济下行超预期。

投资建议

• 重点关注数字经济、光伏、基建等政策支持领域；
• 建议在两会后市场企稳后再介入布局；
• 基建与消费相关产业链值得关注。

投资评级标准

资料来源

• 恒生聚源
• 万和证券研究所

作者信息

• 分析师：沈彦東
• 资格证书：S0380519100001
• 联系邮箱：shenyd@wanhesec.com
• 联系电话：82830333-197

公司信息

• 公司名称：万和证券股份有限公司
• 地址：深圳市福田区深南大道7028号时代科技大厦西座20楼
• 电话：0755-82830333
• 传真：0755-25170093
• 邮编：518040
• 公司网址：http://www.vanho.cn

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