20131029-申万宏源-未来3个月最看好的公司组合_15页_991kb

申银万国研究策略重点推荐表第十二期第二周总结

核心内容

申银万国证券研究所在2013年10月29日至11月4日期间发布了“申银万国研究策略重点推荐表”第十二期第二周推荐组合。该组合包含27家重点推荐公司，涵盖多个行业，包括金融服务、医药生物、化工、电子、房地产、机械设备等。推荐依据为公司未来3个月的业绩增长潜力及投资价值，且这些公司均被赋予“买入”或“增持”的投资评级。

主要观点

1. 组合表现：第二周推荐组合整体表现略低于市场基准指数，但长期来看，累计绝对收益和超额收益表现良好。
2. 业绩分析：重点推荐的公司大多具备良好的基本面和增长潜力，部分公司业绩已出现显著改善，如康美药业、格力电器、上海家化等。
3. 推荐理由多样化：推荐理由涵盖业绩超预期、估值低、行业趋势、政策利好、技术提升、业务转型等多个方面。
4. 风险提示：各公司均存在一定的核心假设风险，如行业政策变化、市场竞争加剧、业绩不及预期等，需投资者谨慎评估。

关键信息

推荐股票简况

推荐理由概览

• 中国平安：估值低，负面预期充分反映。
• 中国太保：估值低，负面预期充分反映。
• 康美药业：产业布局基本成型，业绩持续高增长，股价显著低估。
• 民生银行：资产质量稳定，业绩稳步增长。
• 中国石化：资源要素价格改革，全球经济缓慢复苏。
• 上海家化：消费升级，业绩持续高增长。
• 蓝色光标：公司有核心竞争力，市场尚有较大提升空间。
• 格力电器：业绩拐点将现，盈利能力提升。
• 兴业银行：低估值，业绩稳定。
• 保利地产：刚需集中释放，政策博弈。
• 东江环保：新型城镇化下环保问题将被聚焦。
• 天士力：人口老龄化趋势下，业绩稳定增长。
• 中信证券：行业创新转型，公司处于行业龙头地位。
• 伊利股份：行业格局发展趋势有望提升经营增长预期。
• 上汽集团：2013年销量目标增速高于行业平均水平。
• 南京银行：江苏地区经济增长强劲，模式领先。
• 新纶科技：PM2.5引发的环保问题推动空气治理细分领域发展。
• 上海绿新：内生外延驱动业绩大幅增长。
• 华夏幸福：刚需集中释放，政策博弈。
• 双汇发展：成本下降的利好。
• 海螺水泥：水泥价格续涨，基本面阶段性无法证伪。
• 龙力生物：环保政策有望超预期，技术提升。
• 江山股份：环保政策改善盈利，技术提升。
• 巨轮股份：高端装备业务值得期待。
• 万华化学：主营产品价格已经上涨，PE较低。
• 农业银行：优先股改革。

风险提示

• 中国平安：未来业务成本控制和风险释放的压力依然存在。
• 中国太保：市场环境持续恶化。
• 康美药业：公司向上游及下游产业延伸过快，存在资金、人员及管理整合不达预期的风险。
• 民生银行：流动性枯竭带来的系统性风险。
• 中国石化：成品油定价机制改革无进展；天然气无上调。
• 上海家化：公司估值短期可能面临回调风险。
• 蓝色光标：广告业务收入增长低于预期、新收购公司业务整合效率低于预期。
• 格力电器：终端需求持续低迷，原材料价格大幅波动。
• 兴业银行：对于同业和资金业务的严查；资产质量超预期恶化。
• 保利地产：国五条对后续房地产新开工打压超预期。
• 东江环保：新项目投产进度不达预期；宏观经济波动风险；小非解禁风险。
• 天士力：FDA认证低于预期；药品降价。
• 中信证券：券商创新业务面临短期不确定性，佣金下滑。
• 伊利股份：行业食品安全风险；宏观经济风险；原材料价格大幅变动风险。
• 上汽集团：合资公司新产品拓展不达预期，导致企业盈利能力下降；自主品牌亏损幅度加大；人工成本、主要原材料价格大幅上涨侵蚀公司盈利。
• 南京银行：存在年报不良率提高的可能；利率市场化进程过快，存贷款市场陷入恶性竞争，息差下降可能超过预期。
• 新纶科技：募投项目投产进度低于预期；未来收购力度低于预期。
• 上海绿新：成长消费风格扭转。
• 华夏幸福：国五条对后续房地产新开工打压超预期。
• 双汇发展：成长消费风格扭转。
• 海螺水泥：原材料成本随之上涨，吞噬产品利润。
• 龙力生物：政策风险和技术改进过程长。
• 江山股份：政策风险。
• 巨轮股份：硫化机订单增速低于预期；新客户开拓速度慢于预期。
• 万华化学：经济企稳预期被证伪，周期股估值整体下行；相关产品旺季下游需求低于预期；高温导致相关公司出现装置爆炸、火灾等“黑天鹅”事件。
• 农业银行：改革进程较慢或停滞，和流动性压力。

总结

申银万国证券研究所的“策略重点推荐表”是基于公司基本面和行业趋势，为投资者提供未来3个月重点配置建议。该组合涵盖多个行业，推荐理由多样，但都强调了业绩增长、估值优势和政策利好。尽管第二周组合表现略低于市场基准，但整体来看，其长期表现和超额收益仍具有吸引力。投资者在使用该报告时，应结合自身情况，全面评估相关风险，并参考完整报告内容以做出更准确的投资决策。