> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由格林大华期货研究院研究员张毅驰撰写，提供了对铜市场的最新分析，包括行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略。张毅驰具备从业资格F03108196和交易咨询资格Z0021480，联系方式为15018531496。 ## 市场行情复盘 - **沪铜主力合约CU2605**：夜盘收盘价为102150元/吨，较上一交易日夜盘收盘价上涨1.35%。 - **沪铜次主力合约CU2606**：夜盘收盘价为102210元/吨，涨幅1.4%。 - **COMEX铜主力合约HKG26E**：收盘价为6.0815美元/磅，按汇率6.8164换算为91389元/吨，涨幅1.3%。 - **LME铜主力合约CA03ME**：收盘价为13296美元/吨，按汇率6.8164换算为90631元/吨，涨幅1.31%。 ## 重要资讯 1. **印尼自由港公司**：2026年目标生产11亿磅阴极铜，折合49.94万吨。 2. **智利Codelco公司**：2月铜产量同比下降9.8%，至8.85万吨。 3. **中国硫酸出口政策**：计划自5月起停止硫酸出口，可能对全球金属和化肥行业造成影响。 4. **秘鲁TiaMaria铜矿项目**：政府撤销了一项关键授权，退回相关部门重新审查。 ## 市场逻辑分析 当前铜市场主要受到以下因素影响： - **通胀预期**：全球通胀压力持续，尤其在原油价格大幅上涨后，市场对通胀的担忧有所增强。 - **美联储降息预期**：市场普遍关注美联储的政策动向，降息预期对铜价形成支撑。 - **FedWatch Tool与联邦基金期货**：投资者可关注FedWatch Tool预测的美联储降息概率，以及美国30天联邦基金期货的价格和期限结构，以判断市场走势。 - **库存变化**：国内阴极铜社会库存明显下降，沪铜期货库存本周降至26.65万吨，库存压力减弱，对铜价上行的压制作用有所释放。 ## 交易策略建议 - **市场趋势**：当前铜价可能处于区间震荡状态，受通胀预期和美联储降息预期影响，但短期内缺乏明确方向。 - **操作建议**：建议投资者保持观望态度，等待更多市场信号和政策变化。 - **关注点**：继续关注美联储降息概率、全球铜供应变化及中国出口政策的影响。 ## 风险提示 - 本报告基于公开资料，信息准确性及完备性无法保证。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。 - 投资者应自行判断并承担相关风险，格林大华期货有限公司不承担由此产生的任何损失。 ## 总结 铜市场近期呈现震荡偏多态势，主要受到通胀预期和美联储降息预期的支撑。国内库存持续下降，对铜价上行形成有利因素。然而，由于原油价格已上涨至高位，单日涨跌对整体趋势的影响减弱。同时，全球供应端出现变化，如印尼自由港公司的产量目标、智利Codelco的减产、中国硫酸出口政策调整及秘鲁铜矿项目授权撤销，均可能对铜价产生影响。在当前市场环境下，建议投资者保持观望，关注美联储政策动向及全球供需变化。