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报告摘要

贵金属市场分析总结

核心内容

本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋撰写，内容聚焦于贵金属市场近期的行情走势、影响因素及交易策略。刘洋具备F3063825从业资格和Z0016580交易咨询资格，联系方式为liuyang18036@greendh.com。

市场行情复盘

COMEX黄金期货：收涨2.03%，报4988.6美元/盎司。
COMEX白银期货：收涨1.06%，报77.525美元/盎司。
沪金主力合约：收涨2.82%，报1115元/克。
沪银主力合约：收涨3.51%，报19840元/千克。

重要资讯分析

黄金ETF持仓变化：
- SPDR Gold Trust持仓减少1.72吨，当前持仓量为1076.23吨。
- iShares Silver Trust持仓减少56.36吨，当前持仓量为16191.09吨。
美联储降息预期：
- 3月降息25个基点的概率为19.9%，维持利率不变的概率为80.1%。
- 4月累计降息25个基点的概率为31.1%，维持利率不变的概率为65.2%，累计降息50个基点的概率为3.7%。
- 6月累计降息25个基点的概率为51.1%。
中国黄金储备：
- 1月末黄金储备报7419万盎司（约2307.567吨），环比增加4万盎司（约1.24吨）。
- 为连续第15个月增持黄金，显示中国对黄金的持续需求和战略储备意愿。
美国与伊朗贸易政策：
- 美国总统签署行政命令，对与伊朗有贸易往来的国家征收额外关税，但尚未立即实施。
- 美国与伊朗会谈良好，伊朗表现出达成协议的意愿，特朗普重申伊朗不能拥有核武器。
美国通胀预期：
- 密歇根大学消费者信心调查：美国1年期通胀预期降至3.5%，为13个月低点。
- 12月JOLTs职位空缺降至654.2万人，为2020年9月以来新低，显示就业市场疲软，有利于降息预期。

市场逻辑

美国总统提名凯文·沃什担任美联储主席，引发贵金属市场暴跌，市场将沃什视为坚定的通胀抗击者。
该事件成为贵金属市场波动的导火索，叠加市场此前的上涨积累了大量获利盘，导致市场出现获利回吐和踩踏现象。
当前市场出现震荡格局，COMEX黄金探底回升，收盘接近5000美元/盎司；COMEX白银创近期新低后反弹至77美元之上。
金银价格暂时未形成明确趋势，市场情绪较为谨慎。

交易策略建议

贵金属短线波动剧烈，建议投资者注意控制仓位，防控风险。
在当前市场环境下，投资者应关注美联储政策动向和全球经济数据，以判断未来贵金属走势。
建议保持观望态度，等待市场进一步明确趋势方向。

风险提示

本报告基于公开资料整理，信息准确性及完备性无法保证，不构成买卖建议，投资者据此操作产生的损失由其自行承担。报告内容仅供参考，不保证信息和建议不会发生变更。本报告版权归属格林大华期货研究院，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制或发布。如需引用、转载或刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。

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