20210506-中财期货-玻璃月报_需求集中释放_市场涨势一片_6页_825kb

报告摘要

文档总结：玻璃市场分析

核心内容

本月玻璃市场呈现供需两旺的局面，供给持续提升，需求超预期释放，推动市场整体上涨。玻璃期货价格持续走高，主力合约突破2400元/吨关口，市场情绪高涨，操作策略以回调做多为主。

主要观点

供给端：本月新增1条生产线（1000T/D），复产1条（800T/D），冷修1条（700T/D），全国日熔量达到168975吨，环比增加1100T/D，同比增加1430T/D，供给继续提升。
需求端：前期观望订单在4月集中释放，下游深加工行业订单充足，基本处于满负荷生产状态，尤其是中空玻璃需求显著增长。
库存情况：厂家库存去库速度较快，部分区域库存降幅达50%，库存压力较小，市场对价格持上涨预期。
期货走势：近月交割因仓单有限，厂家套保意愿不足，期货增仓上行，主力合约突破2400关口，下一步目标为2500-2600元/吨。
操作建议：中期回调做多，短期关注9-1价差在150附近反套机会，目标价差100以内，止损170。

关键信息

供需面分析

供给：截至4月30日，全国浮法玻璃生产线共计301条，在产255条，日熔量168975吨，环比增加1100吨/日，同比增加9.06%。4月份平均在产产能为166962吨/日。
房地产：4月房地产政策持续收紧，重点城市供地“两集中”政策实施，房企销售业绩创新高，“碧万恒”三家企业率先突破2000亿元销售额。
汽车：4月汽车经销商库存预警指数为56.4%，高于荣枯线，汽车市场处于不景气区间。

期货市场分析

仓单与升贴水：4月30日，玻璃期货交割库仓单数量为667张，升贴水为0，表明市场对近月交割的套保意愿较低。
价差策略：FG5-9价差走正套，目前已止盈离场；关注FG9-1价差在150附近反套机会。

风险提示

5月计划投产可能推迟。
厂家库存可能超预期降库，影响市场供需平衡。

表格数据摘要

表1：库存数据

大区	2021-03-25	2021-04-29	变化	百分比变化
河北	294	168	-126	-42.86%
山东	337	182	-155	-45.99%
江苏	147	108	-39	-26.53%
广东	469	398	-71	-15.14%
四川	365	376	+11	+3.01%
湖北	221	145	-76	-34.39%
陕西	89	40	-49	-55.06%
辽宁	129	125	-4	-3.10%

表2：交割库升贴水及仓单数量

仓库编号	仓库简称	产地	仓单数量	升贴水
0914	河北德金	河北德金	667	0
小计			667
总计			667

结论与展望

玻璃市场在供给和需求双重支撑下持续上涨，库存去库速度快，厂家无压力。短期内可关注9-1价差反套机会，中期仍以回调做多为主。未来需关注5月投产计划是否如期进行，以及房地产和汽车市场对玻璃需求的影响。

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