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沪铜周报总结（626~630）

• 行情回顾：上周沪铜主力合约下跌262%，收报67330元/吨。宏观扰动（包括俄乌战争和欧美银行冲击）以及国内消费淡季导致需求疲软，现货交易以刚需为主，整体市场情绪偏空。
• 基本面分析：供需平衡显示2021年短缺但2022年过剩，库存维持历史低位（LME库存减少，上期所库存上升）。PMI数据下行，保税区库存也保持低位。
• 市场结构：加工费回升，CFTC非商业净多单流入，期现价差显示国内现货升水、国外贴水，进口利润高达300元/吨，反映内外价差和贸易机会。

本报告分析基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。