20230925-大越期货-沪铜周报_17页_2mb

沪铜周报（918~922）总结

行情回顾
上周沪铜主力合约下跌225%至68220元/吨。

宏观面
俄乌战争持续，地缘政治扰动铜价；国内外通胀压力大，国内政策继续宽松。

基本面
需求疲软：国内消费旺季但下游意愿不强，产业端现货交易清淡以刚需为主。供需平衡：2021年短缺，2022年过剩；PMI下行。库存：LME库存增至162900吨，上期所库存跌至54165吨。其他：加工费回升，CFTC非商业净多单流入，期现价差显示国内升水、国外贴水，进口利润达1600元/吨。