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大越期货沪铜周报（7.7~7.11）摘要

业务资格：本报告基于证监许可【2012】1091号交易咨询业务资格。
报告内容：由大越期货投资咨询部发布，作者为祝森林，从业资格证号F3023048，投资咨询证号Z0013626。

目录

1. 上周行情回顾（周沪铜主力合约下跌1.63%，收报78430元/吨）。
2. 基本面分析（消费淡季、下游意愿一般；LME铜库存小幅增加，上期所铜库存减少；供应端未明确过剩，需求端承压）。
3. 市场结构分析（加工费低位，非商业持仓净多单流出，期现价差、进口利润数据为Wind来源）。

主要观点总结

• 宏观层面：地缘政治与美国关税问题持续影响铜价；国内消费处于淡季，意愿一般。
• 产业端与库存：现货交易以刚需为主；铜库存方面，LME库存微增，上期所库存降；供需呈现紧平衡但存在过剩预期，库存数据变动对供需判断影响显著。
• 市场情绪与结构：多头资金离场迹象（CFTC持仓），期现价差等指标显示市场压力。

重要提示与免责声明

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