20240301-大越期货-沪铜周报_17页_2mb

沪铜周报分析总结：

上周沪铜主力合约下跌6.5%，收报68920元/吨。价格下跌主要受地缘政治扰动影响，包括俄乌冲突和巴以战争持续发酵。宏观面数据显示欧美通胀开始回落，美联储可能结束加息，国内消费处于淡季，需求疲软，导致下游交易以刚需为主。

基本面方面，2023年供需呈现紧平衡状态，但2024年可能出现过剩。PMI数据下行，库存水平维持历史低位（如LME库存121375吨减少，上期所库存增至214487吨）。市场结构分析显示加工费小幅回升，CFTC非商业净多单流入，国内期现价差呈现货升水，国外贴水，进口利润达800元/吨，反映进口盈利良好。

总体来看，铜价受多重因素压制，基本面和技术面均显示下行压力，未来需关注地缘政治变化和供需平衡调整。