20130811-兴业证券-国庆长假开始预热；行业旺季行情初现端倪_11页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告发布于2013年8月11日，主要分析了餐饮旅游行业在国庆长假前的表现及未来趋势。整体来看，行业在当周表现出较强的增长势头，板块相对A股市场有超额收益，部分公司业绩亮眼，显示出行业旺季行情初现端倪。

主要观点

• 行业表现：本周（08.05-08.11）餐饮旅游板块上涨3.62%，跑赢全部A股（2.38%）。
• 个股表现：华天酒店、金陵饭店、中国国旅涨幅较大，分别达到29.10%、15.08%、10.35%；腾邦国际、湘鄂情、首旅股份则出现较大跌幅。
• 行业动态：丽江市和海南地区旅游接待量和收入均实现同比增长，全国旅游接待总人数和总收入预测分别为33.83亿人次和2.87万亿元。
• 餐饮行业：全国餐饮收入同比增长8.7%，但增速较去年有所放缓，其中限额以上单位餐饮收入同比下降2.2%。
• 公司动态：丽江旅游半年报显示净利润增长27.63%，并计划在宁波泸沽湖设立全资子公司；首旅股份拟更名；北京旅游净利润同比增长22.54%。
• 估值情况：截至8月9日，旅游重点公司市盈率为27x，相对A股溢价率约为233%，较历史均值略高17%。

关键信息

行业数据

• 丽江市：2013年上半年接待游客959.73万人次，同比增长18.58%；旅游业总收入预测126.52亿元，同比增长19.8%。
• 海南省：接待过夜游客1697.47万人次，同比增长8.9%；旅游总收入181.05亿元，同比增长16.5%。
• 全国旅游：预计2013年接待总人数33.83亿人次，同比增长10%；旅游总收入2.87万亿元，同比增长11%。
• 全国餐饮：上半年收入1.18万亿元，同比增长8.7%；限额以上单位餐饮收入同比下降2.2%。

上市公司动态

• 丽江旅游：半年报显示净利润增长27.63%，营收增长12.59%；计划在宁波泸沽湖设立全资子公司。
• 首旅股份：拟变更公司名为北京首旅酒店（集团）股份有限公司。
• 北京旅游：半年报净利润增长22.54%，营收增长1.05%。

投资推荐

• 重点推荐个股：丽江旅游、宋城股份、中国国旅。
• 推荐理由：
  • 丽江旅游：在行业整体中报业绩下滑的情况下，实现利润高增长，公司布局香格里拉、泸沽湖项目前景乐观。
  • 宋城股份：中报平稳增长，暑期乐园表现良好，异地项目集中开业，估值弹性提升。
  • 中国国旅：三亚店推动利润高速增长，成为中报亮点。

未来一周大事记

• 8月12日：西安旅游股东大会召开、宋城股份股东大会召开、金陵饭店分红派息。
• 8月13日：三特索道股东大会会议登记、张家界中报预计披露。
• 8月14日：三特索道股东大会召开。
• 8月15日：东方宾馆股东大会会议登记、黄山旅游中报预计披露、首旅股份股东大会股权登记。
• 8月16日：金陵饭店中报预计披露、丽江旅游股东大会股权登记、东方宾馆股东大会召开。

风险提示

• 非可控风险：灾害气候、疫情等可能对旅游行业造成重大负面影响。
• 公司治理风险：公司内部管理问题可能影响业绩和股价表现。
• 系统性风险：二级市场波动可能影响个股表现。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：相对表现优于市场。
  • 中性：相对表现与市场持平。
  • 回避：相对表现弱于市场。
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%。
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间。
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

机构联系方式

• 上海地区销售经理：邓亚萍、盛英君、王政等。
• 北京地区销售经理：韩吟华、李丹、郑小平等。
• 深圳地区销售经理：朱元彧、杨剑、李昇等。
• 海外销售经理：刘易容、徐皓、龚学敏等。

信息披露

• 公司在知晓范围内履行信息披露义务，客户可登录www.xyzq.com.cn查询相关信息。

法律声明

• 本报告仅供兴业证券客户使用，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，谨慎决策。