20131020-兴业证券-餐饮旅游_国庆节后自由行及出境游报价仍呈季节性回落_12页_831kb

文档总结

核心内容概述

本报告为2013年10月20日发布的餐饮旅游行业周报，主要分析了国庆节后旅游行业整体表现及重点公司动态。报告指出，尽管国庆节后自由行及出境游报价出现季节性回落，但餐饮旅游板块仍展现出相对A股市场的超额收益。

主要观点

• 行业表现：本周（10.14-10.20）餐饮旅游行业指数上涨0.46%，而全部A股指数下跌0.83%，显示板块相对表现较好。
• 个股表现：部分个股表现突出，如新都酒店涨幅达27.34%，全聚德涨幅为8.18%，金陵饭店涨幅为7.02%。而腾邦国际、锦江股份、西安旅游等则出现较大跌幅。
• 行业数据：1-9月中国接待入境游客9606.96万人次，同比下降3.14%；入境旅游收入下降5.48%。预计全年接待游客34亿人次，旅游总收入28700亿元，其中国内旅游人数和收入均实现增长。
• 区域动态：桐乡市旅游接待量和收入均同比增长，其中8-9月增速尤为显著；九寨沟景区接待量同比下降23.4%。
• 公司动态：多家公司发布三季度业绩预告，宋城股份、腾邦国际等公司利润增长显著；中青旅筹划非公开发行股票，华天酒店与科技公司合资设立新公司。

关键信息

重点公司及评级

重点推荐个股

• 全聚德（002186）：通过定向增发引入战略投资者，优化股权结构，提升外延销售与内生管理，公司拟将募集资金用于仿膳食品业务的营销和生产，发展前景良好。
• 丽江旅游（002033）：三季度丽江接待游客增速环比提升，公司再融资进展顺利，市场对其香格里拉、泸沽湖项目前景预期增强。
• 宋城股份（300144）：三季度异地项目集中开业，带动业绩增长，公司文化布局提升未来增长点，当前估值尚未充分反映其高成长性。

行业估值与盈利预测

• 截至10月18日，餐饮旅游重点公司市盈率（TTM）为32X，相对全部A股溢价率269%，高于历史均值。
• 重点公司中，景区类公司PE为28X，非景区类公司PE为33X，整体估值较历史均值略溢价。
• 公司盈利预测显示，多数重点公司2013年盈利预期有所增长，部分公司如宋城股份、腾邦国际增长显著。

风险提示

• 非可控因素：灾害气候、疫情等可能对旅游行业造成重大负面影响。
• 公司治理风险：部分公司存在治理方面的潜在风险。
• 系统性风险：二级股票市场可能受到宏观经济和政策变动影响。

未来一周重要事项提醒

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）；中性（相对表现与市场持平）；回避（相对表现弱于市场）。
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%；
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间；
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%；
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

总结

该报告提供了餐饮旅游行业及重点个股的周度表现分析、行业动态、公司公告、估值水平及未来事项提醒，强调了板块的相对表现和重点公司的投资价值。整体来看，尽管国庆节后旅游产品报价出现季节性回落，但板块仍具备一定的投资吸引力，且部分公司盈利预期良好，估值弹性提升。