20130624-兴业证券-中报风险开始释放_11页_770kb

报告摘要

本文档为2013年6月24日发布的餐饮旅游行业研究报告，主要内容包括行业表现、重点公司动态、盈利预测、投资评级及未来事件提醒。报告指出，尽管行业整体表现略逊于大盘，但部分个股仍表现出较强的投资价值。

行业表现：
- 本周（6.17-6.21）餐饮旅游板块相对全部A股的超额收益为-0.10%。
- 餐饮旅游行业指数下跌3.48%，而全部A股指数下跌3.38%，显示板块整体承压。
- 个股表现分化，世纪游轮、锦江股份、腾邦国际涨幅较大，湘鄂情、宋城股份、峨眉山A跌幅较大。
重点公司动态：
- 峨眉山A：控股公司承诺若2015年温泉酒店与峨眉山饭店净利润之和达1000万元，将注入资产。
- 华天酒店：控股股东华天集团增持股份至46.07%，显示对公司未来发展的信心。
- 锦江股份：5月新增6家酒店，平均出租率和RevPAR同比略有下降，但业务拓展仍在进行中。
行业动态：
- 海南省1-5月接待过夜游客1457万，同比增长8.42%，旅游总收入同比增长18.52%。
- 三亚和海口免税店累计销售免税品50.2亿元，显示出离岛免税政策的积极影响。
- 黄山旅游与五大电商合作，预计2013年销售7.5万间客房，未来三年年组客量突破20万间。
- 宋城股份受禽流感影响，4、5月客流下降。
估值与盈利预测：
- 截至6月21日，旅游重点公司市盈率（TTM）为24x，相对全部A股溢价率为205%，较历史均值略折价约10%。
- 重点公司中，中国国旅、峨眉山A、丽江旅游被推荐，评级分别为“买入”和“增持”。

公司简称	收盘价	12A EPS	13E EPS	14E EPS	12A PE	13E PE	14E PE	总市值（亿元）	公司评级
中国国旅	29.36	1.14	1.36	1.50	26	22	20	258	买入
峨眉山A	17.04	0.80	0.98	1.33	21	17	13	40	增持
丽江旅游	11.66	0.84	0.77	0.86	14	15	14	25	增持
黄山旅游	11.03	0.51	0.57	0.69	22	19	16	52	增持
锦江股份	13.20	0.61	0.72	0.83	22	18	16	80	增持
金陵饭店	6.87	0.37	0.34	0.44	19	20	16	21	增持
全聚德	14.83	1.07	1.23	1.64	14	12	9	42	增持
腾邦国际	15.29	0.55	0.68	0.90	28	22	17	19	增持
中青旅	14.88	0.71	0.73	0.85	21	20	18	62	增持
首旅股份	12.64	0.49	0.50	0.57	26	25	22	29	增持
华天酒店	4.37	0.14	0.20	0.28	31	22	16	31	增持
世纪游轮	26.12	0.73	0.76	0.92	36	34	28	16	增持
宋城股份	13.60	0.46	0.55	0.61	30	25	22	76	增持
三特索道	15.57	0.46	0.34	0.33	34	46	47	19	增持
桂林旅游	6.40	0.17	0.16	0.23	38	40	28	23	增持
湘鄂情	6.70	0.27	0.22	0.38	25	30	18	27	增持
张家界	7.51	0.32	0.34	0.45	24	22	17	24	增持