2025年上半年融资租赁ABS市场运行回顾_12页_1mb

融资租赁ABS市场2025年上半年运行总结

摘要

2025年上半年，融资租赁ABS发行规模显著增长，同业比增幅高。原因为连续两年发行规模下降后市场企稳，政策扶持小微企业租赁ABS持续增长。总体，一般企业和汽车融资租赁ABS发行规模合计同比增幅明显，存量和净融资额均增加。

市场运行回顾

• 发行规模: 专业租赁ABS在22-24年间发行规模下降，但2025年上半年逆转，同比增幅显著。具体，一般租赁ABS同比增幅16.80%，汽车租赁ABS同比增幅28.05%。
• 政策影响: 政策支持小微企业融资，推动小微租赁ABS发行规模增长25.06%，占比较为稳定。
• 市场分部: 交易所ABS发行规模增幅显著（同比增26.04%），ABN发行规模连续下降（同比减31.57%）。汽车融资租赁ABS相关产品如交易所ABS和ABN均呈现增长态势。
• 二级市场: 流动性下降，整体成交活跃度低；成交量高度集中于头部机构，这些机构占比达53.54%。

发行利率与供给

• 利率趋势: 融资租赁ABS发行利率总体下行，利差略有收窄，但头部原始权益人间利差分化。
• 原始权益人: 市场供给主体集中，头部机构占比较大，继续推动租赁ABS发行。

展望2025下半年

• 实体经济需求、城投入池限制和替代融资渠道成本等因素仍影响市场。
• 政策推动下，租赁ABS供给延续增长态势，小微租赁ABS和整体市场发行量可能保持上升。
• 利率震荡筑底，利差下降空间有限。

[注: 总结基于报告内容，长度控制在主要发现。]