2025-01-25-新世纪评级-租赁行业_2024年融资租赁ABS市场运行回顾与2025年展望_13页_1mb

2024年融资租赁ABS市场回顾与2025年展望总结

2024年市场总体回顾

• 发行规模：融资租赁ABS整体发行规模稳中有降，2024年为3171.54亿元，同比下降8.59%。一般企业ABS首次出现下降，受实体融资需求偏弱、城投资产入池受限和替代融资渠道成本较低影响；汽车ABS发行规模连续三年下降，但降幅收窄，2024年806.36亿元。
• 存量与净融资：一般企业ABS存量和净融资额同比下降；汽车ABS存量和净融资额同比小幅上升。
• 分市场表现：交易所企业ABS和ABN发行规模均下降；汽车ABS中交易所ABS小幅增长，而ABN大幅下降。
• 政策影响：小微ABS和绿色ABS发行规模增长，占比分别达15.48%和15.33%，政策扶持推动其发展。
• 原始权益人：市场集中化明显，头部机构如远东租赁和平安租赁主导发行；小微ABS发行主体增加。
• 发行利率：总体下行，AAA级发行利率集中在2.00%至3.00%区间，利差进一步缩减，受债券市场收益率下行驱动。
• 二级市场：流动性稳定，成交量集中头部机构，换手率有所增长。

2025年市场展望

• 供给趋势：受实体需求、城投资产限制、替代融资成本和竞争格局影响，ABS发行规模预计延续稳中有降态势。
• 政策影响：小微和绿色ABS发行规模可能延续增长，获得政策支持。
• 利率展望：发行利率整体呈现震荡筑底形势，市场可能维持平稳。