20231015-新湖期货-库存回升_铜价持续走弱_5页_1mb

铜市场分析总结

行情回顾
假期期间，LME铜价格下跌，受美元指数上涨和美国CPI数据预期升温的影响，市场情绪偏空。本季度铜价延续弱势，沪铜主力合约周内下跌11.5%，LME3月合约周内下跌13.3%。

供应与需求
供应端，国内电解铜产量环比增加，部分冶炼厂追产和新产能释放贡献产量，同时进口铜大量流入，进一步宽松市场供应。废铜供应紧张，上游库存成本高，出货意愿弱，下游需求强，部分企业被迫高价采购。需求端，精铜杆企业开工率回升，下游订单超预期，尤其是线缆和漆包线增长，推动消费韧性。

库存情况
库存回升明显，国内上期所铜库存增加18万吨，LME铜库存累库1万吨，但COMEX库存下降。现货市场库存在华东、广东等地增加，缓解供应压力。

行情展望
全球供需偏宽松，国内产量和进口铜持续增加，铜价或延续弱势。但铜消费有支撑，经济修复缓慢，铜价下方空间有限，后期可能受LME库存变化和国内政策刺激影响。

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本报告由新湖期货提供，仅供参考，不构成投资建议。