20231015-新湖期货-新湖有色（铝）周报_4页_886kb

铝市场分析总结

• 价格走势：铝价在国庆假期后大幅下跌，沪铝主力合约一周跌幅达26%，收于18940元/吨。外盘铝价也持续下跌，LME三月期铝价周跌幅超过13%。

• 供需格局：

  • 供应端：国内电解铝产能运行在高位，产量维持高位，但铝锭供应增量有限。
  • 需求端：“金九银十”成色不足，消费表现欠佳，但新能源汽车和光伏产业对铝消费有所拉动。
  • 库存：铝锭库存快速垒库，但因供应增量有限，低库存状态预计维持，难以持续上涨。

• 行情展望：供给端产量高企，需求增量有限，库存低位，铝价难有大幅下跌，短期预计震荡调整；进口铝锭增加也对国内市场形成压力。

氧化铝市场分析总结

• 价格走势：氧化铝期货价格跟随铝价波动，主力合约一度跌破3000元/吨关口，但仍收于3035元/吨。

• 供需格局：

  • 供应端：短期产量受限，西南和北方地区因原料不足、检修等原因出现减产，氧化铝供给暂偏紧。
  • 需求端：电解铝产能运行平稳，对氧化铝消费增量有限。

• 展望：由于供应偏紧，氧化铝现货价格偏强运行。临近采暖季，北方环保政策可能加强，进一步支撑价格，短期期货价格震荡调整为主。

关键点

• 铝价主要受高库存与消费弱势的矛盾影响；
• 氧化铝供给端扰动频繁，短期供需维持紧平衡；
• 短期内市场波动幅度有限，需关注地缘政治风险、政策面变化及库存调整情况。