20250927-国金证券-具身智能行业研究_Robotaxi加速出海_智元开源GO_1大模型_15页_1mb

辅助驾驶与机器人领域投资分析总结

一、核心观点

1. 赛道趋势：辅助驾驶与机器人为代表的ROBO+赛道在汽车领域成为最强产业趋势

二、辅助驾驶进展

1. 技术与测试

• 小马智行：获迪拜Robotaxi路测许可，启动路测，计划2026年商业化。
• 文远知行：
  • 获纳入纳斯达克中国金龙指数，助力品牌溢价
  • 与Grab合作在新加坡推出自动驾驶出行项目Ai.R

2. 供应链机会

• 芯片：地平线机器人
• 激光雷达：速腾聚创、禾赛科技、永新光学、长光华芯
• 传感器：舜宇光学、宇瞳光学
• 整车：华为系、理想汽车、小米集团

3. 竞争与风险

• 激光雷达产业链迎来爆发
• 与utilities商合作加速小批量交付
• 高阶智驾渗透率25年将踏入爆发式增长

三、机器人进展

1. 本体发展

• 人形机器人：国产技术快速迭代，国内外商业化推进
• 商业化平台建设：
  • 智元机器人Go-1通用基座大模型全面开源
  • 优必选与云智汇全球合作推进
• 场景落地：海康机器人发布零代码3D仿真系统

2. 配件技术进步

• 灵巧手：触觉传感器技术突破
• 电机与材料：钐铁氮新磁材、peek材料应用
• 减速器与传动件：高精度摆线针轮类基础件

3. 政策与会议

• 多地发布机器人相关标准
• 上市企业加大研发投入与资本运作

四、重要行业事件

1. 多地政府支持机器人产业发展
2. 上市公司动作频繁
   • 奇瑞汽车港交所IPO
   • 上纬新材完成智能机器人供应链整合
   • 多家公司与头部机器人企业签署战略合作
3. 中概股成功纳入专业指数

五、投资建议

1. 辅助驾驶领域

• 当期策略：聚焦“激光雷达+高阶智驾芯片”
• 推荐组合：
  • 华为系（赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷）
  • 小米集团
  • 国内头部整车厂
  • 上游光学、LCOS/1450nm芯片类企业

2. 机器人领域

• 当下机会点：
  1）核心技术迭代（以光伏、隔热与高低混合型钕铁硼为代表）
  2）头部公司配送环节供应链（尤其是摆线针轮减速器）
  3）传感器（温度检测、光纤）
  4）零部件渗透（peek、运动模组）

六、风险提示

• 竞争加速：Robotaxi赛道企业面临成本控制与商业化落地考验
• 行业周期风险：量产公司收入放量时间可能后移
• 技术实现：灵巧手系统性突破尚需时日