> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光刻胶导入边际加速总结 ## 核心内容 光刻胶作为半导体制造中的关键感光材料，主要用于将电路图案转移到硅片上。其技术壁垒较高，导入晶圆厂需经过严格的验证流程，周期较长。根据弗若斯特沙利文数据，2028年中国境内半导体光刻胶市场规模预计将达到150.3亿元，其中高端市场主要由JSR、TOK、信越化学等日本企业占据。 光刻胶按曝光波长分为G线、I线、KrF、ArF及EUV光刻胶。随着制程向先进迭代，ArF光刻胶（含浸没式）的用量显著增加，其在全球市场中的价值占比接近50%。目前，国内企业在G线/I线光刻胶领域已实现较高自给率，而KrF及ArF光刻胶国产化率仍较低。 ## 主要观点 - **技术壁垒高**：光刻胶的性能和品质直接影响芯片良率和可靠性，因此晶圆厂对其导入持谨慎态度。 - **验证流程复杂**：光刻胶导入需经历PRS、STR、MSTR、Release四大流程，验证周期较长。 - **先进制程推动需求**：随着制程进步和多重曝光技术的应用，ArF光刻胶成为重点发展方向。 - **国产化进程加快**：国内企业正加速向产业链上游发展，提升核心材料如树脂、光引发剂等的自主可控能力。 ## 关键信息 - **市场前景**：2028年中国光刻胶市场规模将达150.3亿元，高端市场仍由日企主导。 - **产品升级**：ArF光刻胶因先进制程需求，用量持续上升，成为行业关注焦点。 - **国产化进展**： - **鼎龙股份**：已有3款ArF/KrF光刻胶进入稳定批量供应，二期年产300吨量产线已建成。 - **彤程新材**：ArF/KrF光刻胶已通过多家客户验证，逐步实现切线上量。 - **上海新阳**：具备I线、KrF、ArF干法、ArF浸没式光刻胶的完整研发与生产平台，ArF浸没式已有销售订单。 - **八亿时空**：百吨级KrF光刻胶树脂产线已建成并开始量产。 - **圣泉集团**：G线/I线光刻胶用酚醛树脂已实现量产，KrF光刻胶用PHS树脂处于市场导入阶段。 - **投资建议**：关注光刻胶导入节奏较快的相关标的，包括鼎龙股份、彤程新材、上海新阳、恒坤新材、南大光电、华懋科技、晶瑞电材、雅克科技、艾森股份。 ## 风险提示 - 市场需求不及预期； - 行业竞争加剧； - 研发进度不及预期。 ## 行业评级 - **行业评级**：看好（维持） - **国家/地区**：中国 - **行业**：电子行业 - **报告发布日期**：2026年04月04日 ## 投资评级定义 | 投资评级 | 定义 | |----------|------| | 买入 | 相对强于市场基准指数收益率15%以上 | | 增持 | 相对强于市场基准指数收益率5%~15% | | 中性 | 相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动 | | 减持 | 相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下 | | 未评级 | 股票不在研究覆盖范围内 | | 暂停评级 | 存在利益冲突或重大不确定性 | ## 免责声明 本报告由东方证券股份有限公司制作发布，仅供客户使用。报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。本报告不构成投资建议，亦不保证未来回报。投资者应自行承担投资风险，本公司不对因使用本报告而产生的损失负责。 ## 联系人信息 | 联系人 | 执业证书编号 | 邮箱 | 电话 | |--------|--------------|------|------| | 雷星宇 | S0860126030013 | leixingyu@orientsec.com.cn | 021-63326320 | | 李晋杰 | S0860125070012 | lijinjie@orientsec.com.cn | 021-63326320 | ## 东方证券研究所 - **地址**：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 - **电话**：021-63325888 - **传真**：021-63326786 - **网址**：www.dfzq.com.cn