银行行业专题研究从不良贷款到不良资产拨备计提压力或升高_15页_1mb

银行行业风险分类新规分析总结

核心内容

银保监会于2019年4月30日发布《金融资产风险分类暂行办法》，旨在促进商业银行准确评估信用风险，真实反映资产质量。该办法对风险分类体系进行了多项改进，包括扩大适用资产和机构范围、细化重组贷款分类、引入会计减值概念、明确分类上调标准、强调“以债务人为中心”的理念、推行“穿透管理”及缩短过渡期。

主要观点

1. 风险分类趋严：新政策对金融资产风险分类更加严格，尤其在逾期天数与五级分类挂钩、重组贷款的分类规则、分类上调的条件等方面均有明显提升，有助于更准确地识别和评估信用风险。
2. 风险资产范围扩大：将风险分类从贷款拓展到非信贷资产和表外项目，适用机构范围也从商业银行扩展到其他银保监会监管的金融机构。
3. 不良认定更透明：部分地方监管鼓励将逾期60天以上的贷款纳入不良，且新办法正式将逾期天数作为分类标准，提高了信用风险的透明度。
4. 拨备计提压力上升：随着风险分类的细化，不良贷款和非信贷资产的拨备计提需求可能增加，影响银行净利润增速。
5. 信用风险分化：对于贷款质量一贯优异的银行，新规有助于提升其信用风险透明度，使其在行业分化中受益。

关键信息

• 不良偏离度下降：18年末，33家上市银行不良偏离度几乎都降至100%以下，表明不良认定趋于严格。
• 投资占比高：28家上市银行截至19Q1的投资占总资产比例达29.2%，其中城商行和农商行的投资占比更高，分别为43.3%和35.3%。
• 分类上调标准：分类上调需满足多个条件，包括清偿逾期债权、评估债务人未来履约能力、以及无信用减值资产等，使得调节空间缩小。
• 拨备计提影响：拨备资产比提升10BP，将拉低19年净利润增速约0.7pct，影响范围较广。
• 过渡期短：多数银行需于19年内完成新办法下的风险分类调整，整改时间紧迫。

投资建议

尽管新规可能对部分银行的不良生成和拨备计提带来压力，但整体上是存量风险的显性化，不引入新的风险。对贷款质量优异的银行，如江苏银行、光大银行、兴业银行、浦发银行、平安银行等，其在业绩分化中将更受益。建议关注估值较低、涨幅较小、基本面改善大的银行。

风险提示

• 风险暴露过快可能引发违约链锁反应。
• 外部不确定因素可能对实体经济造成冲击，进而影响银行资产质量。

重点标的推荐

行业走势图

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图表目录

• 图1：巴塞尔委员会《审慎处理资产指引——关于不良暴露和监管容忍的定义》目录
• 图2：上市银行金融资产投资在总资产中占比已较高
• 图3：17-18年末上市银行不良偏离度显著下降
• 图4：2018年末上市银行逾期贷款结构、关注率以及19Q1不良率情况
• 图5：上市银行关注率和逾期率排序——大行和股份行
• 图6：上市银行关注率和逾期率排序——城商行和农商行
• 图7：28家上市银行金融资产投资在总资产的占比近年来提升较快

结论

《暂行办法》的出台标志着我国金融资产风险分类标准与国际接轨，推动信用风险透明化。尽管可能对部分银行造成短期不良率和拨备计提压力，但整体上有助于提升银行资产质量管理和风险防控能力。对于贷款质量优异的银行，其在行业分化中将更受益，值得重点关注。