20240820-上海证券-REITs市场跟踪双周报_发行持续升温_二级市场表现亮眼_13页_1mb

REITs市场双周报（2024年第40期）分析总结

发行市场持续升温
2024年已发行12只REITs，规模合计292亿元，数量与规模较2023年增长100%和45%。华夏首创奥特莱斯发行规模达197亿元，配售比例创消费基础设施REITs新低。目前待发行项目6单，集中在产权类REITs。政策方面，发改委、证监会等部门密集发布支持政策，推动REITs常态化发行，今年以来相关政策共20条，强调绿色低碳和基础设施项目。

二级市场表现亮眼
本期REITs整体涨幅276%，显著优于沪深300（-0.7%）、中证500（-2.4%）。产权类REITs涨幅达345%，特许经营权REITs为217%。其中，保障房和仓储物流表现最佳，涨幅依次为2701%和529%，消费基础设施上市首日涨幅334%。REITs交易活跃度大幅提高，换手率提升至1.38倍，仅清洁能源和仓储物流活跃度略有下降。

分红水平创新高，股息率优势显著
本期9只REITs分红总额389亿元，较上期增长2.3%，2024年累计分红达4526亿元，分红收益率509%，显著高于沪深300（-0.7%）和中证500（-2.4%）。过去一年平均股息率517%，部分消费基础设施、仓储物流REITs股息率超过10%。强制分红政策使分红收益率普遍高于50%，保障房REITs分红比例最低（68.08%）。

估值分化明显，政策导向资源配置
产权类REITs估值（P/可供分配金额）达2308，高于中证500（722）和沪深300（115）。消费基础设施估值最低（1939），保障房估值最高（2894）。特许经营权REITs估值差异较大，收费公路估值最低（1988），清洁能源估值最高（722）。政策边内阁侧重“绿色低碳”“东数西算”，第二批支持政策明确煤电低碳改造、水利项目、绿色数据中心等纳入REITs范围。

主要政策梳理
2024年政策密集推出，总数达20条。主要包括：水利、算力、绿色低碳基础设施项目纳入REITs范围；延长特许经营权最长年限至40年；沪深港通首次纳入内地REITs；中证REITs指数修订，提升市场透明度与流动性。政策推动与战略契合，助力REITs市场稳定发展。