20240820-国泰期货-镍_有色宏观情绪回暖_基本面限制弹性_不锈钢_高库存待消化_成本预期支撑_3页_597kb

镍与不锈钢市场分析总结

一、核心内容概述

本报告为2024年8月20日发布的镍与不锈钢市场分析，由国泰君安期货发布。内容涵盖镍与不锈钢的基本面数据、宏观及行业新闻，以及市场趋势强度分析。报告旨在为专业投资者提供市场参考，不构成具体投资建议。

二、基本面跟踪

镍市场数据

不锈钢市场数据

硫酸镍市场数据

三、主要观点与关键信息

1. 镍市场

• 宏观情绪回暖：当前市场情绪有所改善，但基本面仍对价格形成一定限制，导致价格弹性不足。
• 库存压力：不锈钢市场面临高库存压力，需时间消化。
• 成本支撑：成本预期对价格形成支撑，尤其是高镍生铁和红土镍矿价格波动对镍价有影响。
• 套利成本：近月合约对连一合约的价差显示套利成本较低，可能影响市场参与者行为。
• 进口利润负值：镍板进口利润为负，表明进口成本高于国内价格，可能抑制进口需求。

2. 不锈钢市场

• 高库存待消化：不锈钢库存较高，短期内面临去库存压力。
• 价格波动：不锈钢价格波动较大，部分指标如304/2B卷-毛边、304/2B卷-切边价格出现较大跌幅。
• NI/SS比值下降：NI/SS比值下降，可能反映不锈钢成本上升或需求疲软。
• 高碳铬铁价格下跌：高碳铬铁价格持续走低，对不锈钢成本构成压力。

3. 行业动态

• 德龙镍业破产重整：7月24日，德龙镍业等四家公司启动破产重整程序，可能对市场供应和价格产生一定影响。
• 华友钴业产能提升：华友钴业印尼冶炼项目已达产，湿法冶炼项目推进，增强产业链资源保障能力。
• 印尼镍产量增加：印尼镍产量将因新增冶炼线而提升，可能增加市场供应。
• 俄罗斯镍产能恢复：Nornickel重启部分冶炼厂，但受制裁影响，其产能恢复仍面临挑战。
• LME暂停俄罗斯镍交割：LME暂停接受俄罗斯诺里尔斯克镍公司镍交割，对全球镍市场流动性产生影响。
• 必和必拓暂停西澳镍业：必和必拓宣布暂停Nickel West业务和West Musgrave项目，可能影响全球镍供应。
• Eramet取消印尼项目投资：法国Eramet与BASF联合取消对印尼WedaBay项目的投资，可能影响印尼镍电池产业链发展。

四、趋势强度

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示市场趋势中性，无明显上涨或下跌动力。

五、免责声明与版权信息

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
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六、分析师声明

• 报告观点独立、客观、公正，反映作者的不同设想与分析方法。
• 不代表公司立场，仅作参考用途。