20250812-国泰期货-镍_矿端支撑逻辑削弱_冶炼端逻辑限制弹性_不锈钢_多空博弈加剧_钢价震荡运行_3页_597kb

镍市场分析总结

镍市场基本面呈现支撑逻辑削弱和冶炼端弹性受限的特点。矿端方面，加拿大安大略省可能因美国关税威胁停止向美国出口镍，这将减少全球镍供应。印尼CNI镍铁项目成功投产，年产金属镍约1.25万吨，但印尼莫罗瓦利工业园区发现环境违规问题，可能面临罚款和审计，影响行业治理。印尼政府计划将采矿配额期限从三年缩短至一年，并调整2025年产量目标至3.64亿吨，高于去年目标。同时，印尼某镍铁园区因生产亏损暂停所有EF产线，预计影响镍铁产量约1900金属吨/月。

冶炼端逻辑限制了价格弹性，整体市场多空博弈加剧，价格呈现震荡运行。

不锈钢市场分析总结

不锈钢市场多空博弈加剧，钢价震荡运行。主要因素包括山东某钢厂检修，将减少热轧板卷供应，并暂停部分长期供货协议的履行，导致市场供应紧张。多空因素交织，短期价格波动较大。

总体来看，镍和不锈钢的市场趋势强度均为中性（趋势强度0），基本面变化和政策调整是主要驱动因素。报告强调风险分析和不构成投资建议。