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化工品旺季不旺，丙烯酸产业链领跌总结

核心内容

2013年3月22日发布的《基础化工行业周报》指出，整体基础化工行业在3月份第4周表现分化，部分产品价格上涨，但丙烯酸产业链价格暴跌，成为行业重点问题。同时，国际原油价格下跌，对相关化工产品产生一定影响。分析师认为，部分产品价格下跌空间有限，而部分行业具备投资价值。

主要观点

• 能源类产业：国际原油价格下跌，WTI和布伦特原油分别下跌1.07%和2.14%，天然气价格则上涨3.38%。原油价格短期以震荡为主，受塞浦路斯救助危机影响。
• 基础化学品：丙烯酸价格暴跌15.57%，丙烯酸丁酯下跌9.93%，丁二烯下跌8.13%，甲苯下跌5.65%。丙烯价格近一个月跌幅达7.42%，影响丙烯酸酯挂牌价。
• 化纤产业：下游需求疲软，己内酰胺、粘胶短纤跌幅居前。尽管1-2月纺织品出口量增长，但3月以来开工率低于预期，导致价格回落。
• 橡胶塑料产业：丁苯橡胶价格下跌4.11%，天胶价格下跌0.88%，带动合成橡胶价格走低。丁二烯价格滞后于橡胶价格下跌。
• 聚氨酯产业：环氧丙烷价格反弹4.09%，但过去一个月跌幅仍达14.23%。MDI和TDI价格小幅下跌，硬泡聚醚价格下跌6.97%。
• 氟化工产业：氢氟酸价格下跌7.32%，制冷剂R22和R134a价格略有上涨。
• 钛产业：钛白粉和钛精矿价格保持稳定，无明显波动。
• 其他：部分产品如DMC、107胶价格稳定，沥青和生胶价格略有下降。

关键信息

• 价格变动：
  • 上涨产品：环氧丙烷（+4.09%）、国际天然气（+3.38%）、聚丙烯（+2.38%）、聚乙烯（+1.40%）。
  • 下跌产品：丙烯酸（-15.57%）、丙烯酸丁酯（-9.93%）、丁二烯（-8.13%）、甲苯（-5.65%）。
• 行业表现：
  • 丙烯酸产业链：价格暴跌，但库存适中，预计下跌空间有限。
  • 化纤行业：需求低迷，己内酰胺和粘胶短纤跌幅显著。
  • 橡胶塑料：丁苯橡胶价格月跌幅达10.26%，天胶价格看跌。
• 投资建议：
  • 推荐个股：沧州明珠、雅本化学、浙江众成、长青股份、康得新、三聚环保、赛轮股份、中国化学、雅克科技、三力士、鲁西化工。
  • 回避个股：齐翔腾达、滨化股份。
• 行业评级：
  • 看好：复合肥、民爆、塑料薄膜、中间体、轮胎。
  • 中性：其他未特别说明的行业。

行业趋势与展望

• 短期趋势：原油价格受欧债问题影响震荡，丙烯酸产业链价格持续下跌，但库存适中，预计下跌空间有限。
• 长期展望：分析师认为，部分行业如轮胎、输送带等下游行业前景较好，值得关注。
• 风险提示：部分产品如丙烯酸、丁二烯、己内酰胺等受需求疲软影响，存在进一步下跌风险。

总结

整体来看，2013年3月第4周基础化工行业表现分化，丙烯酸产业链领跌，而部分产品如环氧丙烷和天然气价格有所反弹。国际原油价格下跌对市场造成压力，但部分行业如化纤、氟化工等仍具备投资潜力。分析师建议关注部分推荐个股，同时对齐翔腾达、滨化股份等个股持回避态度。行业评级方面，多数细分行业维持“看好”或“中性”评级，少数看淡。