> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中性（维持）行业分析总结 ## 核心内容 2014年4月27日，基础化工行业整体呈现中性态势，景气指数为-3，环比下降。本周跟踪的16种化工产品中，4种价格上涨，7种下跌，5种持平。部分产品如轻质纯碱、苯胺、R22和粘胶短纤表现较好，而丙烯酸、草甘膦等则表现不佳。 ## 主要观点 1. **行业景气度下行**：整体行业景气度有所下降，部分产品价格波动较大，显示市场存在不确定性。 2. **价格上涨产品**：轻质纯碱、苯胺、R22和粘胶短纤等价格上涨，主要由于需求回暖或供给减少。 3. **价格下跌产品**：丙烯酸、草甘膦、醋酸乙烯等价格下跌，主要受到供给充足、需求疲软或原材料价格影响。 4. **供需关系影响价格**：价格上涨产品多受益于需求增长或供给受限，而价格下跌产品则面临供给过剩或需求减少。 5. **政策与环保影响**：草甘膦价格受环保政策影响较大，中长期表现需关注政策执行力度。 ## 关键信息 ### 产品价格走势 - **轻质纯碱**：华东区均价上涨5.9%，报价1430元/吨，利好氨碱法企业。 - **粘胶短纤**：价格上涨2.9%，主流报价12100元/吨，利好三友化工、澳洋科技。 - **丙烯酸**：长三角报价下调400元/吨至1.07万元/吨，利空卫星石化、沈阳化工。 - **草甘膦**：报价下跌至3.2-3.25万元/吨，短期回调压力大。 - **醋酸乙烯**：华东区报价下跌10.8%，影响较大。 ### 公司财务指标 | 公司 | 股价 | 12EPS | 13EPS | 14EPS | 13PE | 14PE | PB | 评级 | |------|------|-------|-------|-------|------|------|---|------| | 诺普信 | 9.02 | 0.36 | 0.33 | 0.52 | 27.2 | 17.3 | 3.2 | 强烈推荐-A | | 金正大 | 19.20 | 0.78 | 0.95 | 1.25 | 20.2 | 15.4 | 3.3 | 审慎推荐-A | | 康得新 | 20.25 | 0.73 | 0.71 | 1.10 | 29.1 | 18.4 | 5.1 | 强烈推荐-A | | 万华化学 | 16.39 | 1.09 | 1.34 | 1.60 | 12.3 | 10.2 | 3.4 | 强烈推荐-A | | 新宙邦 | 26.33 | 0.76 | 0.73 | 0.94 | 35.9 | 28.0 | 3.5 | 强烈推荐-A | ### 行业趋势 - **需求改善**：部分产品如轻质纯碱因下游需求增加而价格上涨。 - **供给过剩**：如丙烯酸、草甘膦等产品因供给充足导致价格下跌。 - **行业去产能化**：化工行业面临去产能压力，复苏仍需等待。 - **政策影响**：环保政策对草甘膦等产品价格有显著影响。 ## 行业分析 ### 重点化工产品 1. **煤化工**： - 醋酸价格上涨，价差扩大。 - 醋酸乙烯价格下跌，影响较大。 - PVA价格稳定，但价差有所波动。 2. **氯碱**： - 电石法PVC价格上涨，价差扩大。 - 乙烯法PVC价格稳定，但价差略有下降。 - 液氯价格上涨，但受原料成本影响。 3. **纯碱**： - 轻质纯碱价格上涨，重质纯碱价格稳定。 - 纯碱价格受需求和供给影响较大。 4. **氮肥及磷肥**： - 尿素价格上涨，但价差波动。 - 硝酸价格稳定，但价差有所下降。 - 硝酸铵价格上涨，但受政策影响。 5. **农药**： - 草甘膦价格下跌，受需求疲软影响。 - 百草枯价格稳定，但受原料成本影响。 6. **化纤**： - 粘胶短纤价格上涨，利好龙头企业。 - 棉短绒价格下跌，影响较大。 7. **聚氨酯**： - 环氧丙烷价格上涨，但受需求影响。 - TDI价格稳定，但受原料成本影响。 8. **有机硅及环氧树脂相关**： - 有机硅价格稳定，但价差波动。 - 双酚A价格稳定，但受原料成本影响。 9. **增塑剂**： - DOP价格稳定，但受原料成本影响。 - 苯酐价格稳定，但价差波动。 ### 其他化工产品 - **PTA**：价格下跌，但价差波动。 - **钛白粉**：价格稳定，但受原料成本影响。 - **甲醇**：价格上涨，但受供给影响。 - **炭黑**：价格稳定，但价差波动。 - **醋酸**：价格上涨，但受需求影响。 ## 结论 整体来看，基础化工行业在2014年4月27日呈现中性态势，部分产品价格上涨，部分下跌，行业复苏仍需等待。建议投资者关注需求改善和供给减少的产品，如轻质纯碱、苯胺等，同时警惕供给过剩和需求疲软的产品，如丙烯酸、草甘膦等。