20250923-上海证券-基础化工行业周报_美联储降息落地_丙烯酸_醋酸等涨幅居前_10页_651kb

基础化工行业周报（2025.9.13-2025.9.19）内容摘要

市场表现：
本周（9月13日至19日），基础化工指数下跌1.33%，相对沪深300指数（下跌0.44%）表现不佳，板块排名居前所有板块第20位，跑输沪深300指数约0.89个百分点。板块内，食品及饲料添加剂、民爆制品、橡胶助剂涨幅领先，化纤、氨纶、胶黏剂等亦见上涨；而键邦股份等个股则录得较大跌幅。

重要动态：

• 美联储降息落地： 美联储宣布将政策利率目标区间从4.25%-4.50%下调至4.00%-4.25%，这是2025年的首次降息。美联储暗示预计将在10月和12月再次降息，未来可能累计下调50个基点。预计此次降息将对大宗商品价格产生支撑，有望提振大宗化学品行业的景气度。
• 产品价格波动： 丙烯酸酸丁酯价格因原料成本支撑、供应调整及下游备货预期而上涨；醋酸价格因装置供应减少而走强。

主要化工品价格概况

上涨产品（周涨幅前五）及变动原因： 液氯价格飙升40.00%，丙烯酸价格上涨4.17%，苯胺、醋酸、洗油价格分别上涨3.30%、3.17%和2.86%。
下跌产品（周涨幅前五）及变动原因： 盐酸价格（山东地区）大幅下跌100.00%，国产维生素E下跌8.77%，环氧氯丙烷、国产维生素D3、焦炭价格分别下跌5.32%、3.80%和3.38%。

投资建议

当前建议关注以下主线：

1. 制冷剂：供需格局再平衡，推荐金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。

2. 化纤：聚焦华峰化学、新凤鸣、泰和新材。

3. 合成氨/尿素：关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源。4 . 轮胎：推荐赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。

4. 农化：推荐亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。

5. 优质成长标的：蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。

评级： 维持“增持”评级。

风险提示： 原油价格波动、下游需求不及预期以及宏观经济下行风险。