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食品饮料景气提升，大宗商品价格上涨 - 行业景气跟踪双周报系列（八）

核心内容概览

• 消费板块整体持续分化，农林牧渔、食品饮料、汽车表现相对较强，而医药生物、轻工制造、商业贸易表现较弱。
• 成长板块景气度持续分化，通信、电气设备行业景气度较高，面板、电影行业则有所回落。
• 大金融板块出现分化，银行行业景气度相对较强，券商、保险行业则表现平稳或略微下行。
• 周期板块景气度持续分化，化工、采掘行业表现较好，建筑材料、机械设备行业则有所下滑。

消费板块

主要观点

• 整体分化：消费总额增速有所回落，但部分细分行业如农林牧渔、食品饮料、汽车表现较好。
• 农林牧渔：肉鸡苗与活鸡价格环比上涨，蔬菜价格回落，水果价格回升。
• 食品饮料：
  • 食品制造营收继续改善。
  • 乳制品、成品糖产量增速回升，但白酒产量增速下降。
  • 350ml啤酒价格小幅上涨，牛奶与婴幼儿奶粉价格均环比上升。
• 汽车：乘用车零售额持续走高，但批发端环比出现回落。
• 医药生物：中药材价格指数持平，维生素价格平稳，但赖氨酸价格下降，蛋氨酸价格上涨。
• 轻工制造：纸浆价格上涨，瓦楞纸价格下降，木材总指数环比下滑，MDI、TDI现货价持续上涨。
• 商业贸易：义乌小商品价格指数环比下降。

关键信息

• 12月社会零售总额同比增长1.70%，环比增长0.55%。
• 春节期间体育用品、体育相关服务销售收入同比分别增长32.4%和1.4倍。
• 娃哈哈推出自家酱香白酒，零售价超茅台新品。
• 12月食品制造业营收同比增速10.0%，成本同比增速11.2%。
• 12月白酒产量同比增速为-12.3%，同比降幅扩大。

成长板块

主要观点

• 半导体：费半指数止跌上扬，存储器价格趋于稳定。
• 消费电子：2021年全球智能手机出货量增长，三星继续保持全球领先地位。
• 通信：电信业务收入稳步增长，5G网络建设加快。
• 光伏：硅料价格小幅上涨，光伏产业链价格均上调。
• 锂电材料：三元正极材料价格高位上扬，磷酸铁锂价格持续创新高，六氟磷酸锂价格保持稳定。
• 传媒：春节档电影“量缩价升”，主旋律影片表现强劲。

关键信息

• 2021年全球智能手机出货量达13.9亿部，同比增长7.57%。
• 三星2021年智能手机出货量约2.72亿台，苹果为2.38亿部。
• 近两周费半指数上涨8.97%，存储器价格趋于稳定。
• 三元正极材料价格涨幅最大，磷酸铁锂价格环比上涨7.63%。
• 春节档电影票房占比相对均衡，平均票价上涨约10%。

大金融板块

主要观点

• 银行：社融信贷数据呈上行态势，短端利率先升后降，长期利率稳定。
• 房地产：商品房销售面积上升，但国房景气指数走低，住宅价格指数企稳。
• 非银：保费收入降幅收窄，融资融券余额和股票换手率下降。

关键信息

• 12月社融信贷数据上行，短端利率波动。
• 个人住房贷款利率持续回落。
• 12月商品房销售面积达21302.68万平方米，国房景气指数为100.36。
• 12月保费收入同比增速为-0.79%，降幅收窄。
• 融资融券余额和股票换手率持续下滑。

周期板块

主要观点

• 整体分化：大宗商品价格指数小幅上涨，部分行业如有色金属、钢铁、化工表现较好，而建筑材料、机械设备则有所回落。
• 采掘：动力煤、焦煤、焦炭期货价格上升，港口煤炭库存增加。
• 化工：涤纶、PVC、聚合MDI价格小幅上涨。
• 钢铁：铁矿石、钢材价格上升，螺纹钢与线材库存大幅上升。
• 交通运输：干散货与集装箱运价指数回升。

关键信息

• 大宗商品价格指数BPI报收1150点，环比上涨2.40%。
• 动力煤期货结算价两周环比上涨13.11%，港口煤炭库存环比上涨4.33%。
• 铝、镍、锡价格上涨，铜、铅价格下降。
• 12月铁矿石价格环比上涨7.27%，螺纹钢库存环比上涨68.15%。
• 1月建筑业PMI小幅下跌，中债地方政府债指数上升。

风险提示

• 部分行业景气度指标未能完全反映真实情况。
• 经济变化太快可能导致景气度指标滞后。
• 行业景气理解可能有偏差。
• 新冠疫情可能出现反复，影响消费与市场表现。