20210416-中国银河-行业动态_金融会特别关注大宗商品价格_黑色系产品价格强势_15页_2mb
报告摘要
A股策略报告总结
核心内容概述
本报告聚焦2021年4月A股市场各行业景气度变化，分析上游资源、中游材料、中游制造、下游必需消费、下游可选消费、TMT及公用事业等板块的动态表现与趋势预测。
主要观点
上游资源
- 石油石化：原油价格高位震荡，供需博弈持续。布伦特原油与NYMEX轻质原油期货价格维持高位，API原油库存同比下调。
- 煤炭：动力煤价格转入震荡，库存下调。未来需求增长可能支撑价格高位。
- 有色金属：铜、铝等工业金属价格强势，铜价仍处高位，铝价创近年新高。部分金属库存增加，行业景气度维持高位。
中游材料
- 钢铁：唐山限产政策严格，钢材价格走高，线材和热轧卷板期货价冲高后回落。
- 建材：浮法玻璃价格与产能持续走高，行业景气度上行。
- 基础化工：粘胶短纤价格高点回落，草甘膦价格上涨创新高，行业供应趋紧。
中游制造
- 机械：3月挖掘机销量大幅上涨，同比增长60%，工程机械板块维持高景气度。
下游必需消费
- 食品饮料：生鲜乳均价维持高位，婴幼儿奶粉价格持续上涨。
- 农林牧渔：猪价继续回调，玉米、豆粕价格下跌，短期需求疲弱，后续或有回暖。
下游可选消费
- 汽车：重卡销量创新高，新能源汽车销量同比大幅增长，保持高景气度。
- 房地产：商品房成交面积下行，市场调控政策持续影响行业表现。
TMT
- 电子：DRAM、NAND Flash现货价格继续攀升，行业景气度高企。
- 传媒：清明档票房创历史新高，五一档或带动观影需求回升。
公用事业
- 交通运输：集运运价下行趋势暂缓，出口强劲支撑运价高位。
关键信息
行业涨跌幅（截至4月14日）
| 上下游 | 一级行业 | 月涨幅 | 双周涨幅 | 周涨幅 | 指标 | 变动描述 | 关注度 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 上游资源 | 石油石化 | -8.12% | -2.28% | -1.76% | 原油价格 | 高位回调 | |
| 上游资源 | 煤炭 | 0.21% | 0.98% | 1.28% | 动力煤价 | 高位震荡 | |
| 上游资源 | 有色金属 | -6.29% | -0.32% | -0.19% | 有色金属价格 | 高位震荡 | |
| 中游材料 | 基础化工 | -2.55% | -0.88% | -1.93% | 粘胶短纤价格 | 高点回落 | 可关注 |
| 中游材料 | 基础化工 | -2.55% | -0.88% | -1.93% | 草甘膦价格 | 上涨创新高 | 可关注 |
| 中游材料 | 建材 | -0.98% | -0.70% | -1.52% | 浮法玻璃价格 | 高位震荡 | 可关注 |
| 中游材料 | 建材 | -0.98% | -0.70% | -1.52% | 浮法玻璃产能 | 上涨到极高点 | 可关注 |
| 中游材料 | 钢铁 | 4.16% | 9.09% | 6.66% | 钢材价格 | 持续走高 | 可关注 |
| 中游制造 | 机械 | -1.69% | -3.27% | -2.90% | 挖掘机销量 | 创新高 | 可关注 |
| 下游必需消费 | 食品饮料 | 3.78% | 1.82% | -0.02% | 生鲜乳均价 | 维持高位 | |
| 下游必需消费 | 食品饮料 | 3.78% | 1.82% | -0.02% | 婴幼儿奶粉价格 | 持续上涨 | |
| 下游必需消费 | 农林牧渔 | -4.71% | -1.89% | -2.77% | 猪相关价格 | 明显回调 | |
| 下游必需消费 | 农林牧渔 | -4.71% | -1.89% | -2.77% | 玉米、豆粕价格 | 持续下跌 | |
| 下游可选消费 | 汽车 | -1.93% | 1.95% | -0.49% | 重卡销量 | 创历史新高 | 可关注 |
| 下游可选消费 | 汽车 | -1.93% | 1.95% | -0.49% | 新能源汽车销量 | 同比大幅增长 | 可关注 |
| 下游可选消费 | 房地产 | -1.33% | 0.02% | -1.56% | 商品房成交面积 | 下行明显 | |
| TMT | 电子 | 0.73% | 3.13% | -1.96% | 半导体价格 | 持续上涨 | 可关注 |
| TMT | 传媒 | -0.33% | 2.00% | -0.32% | 清明档票房 | 创历史新高 | |
| 公用事业 | 交通运输 | -2.79% | -3.16% | -5.46% | 集运运价 | 下行趋势暂缓 |
风险提示
- 宏观经济波动风险
- 大宗商品价格大幅波动风险，如铜价、铝价等
分析师信息
- 分析师：曾万平
- 联系方式：13520489973 / zengwanping_yj@chinastock.com.cn
- 登记编号：S0130519110001
- 特此鸣谢：王新月，实习生李家言、刘迎
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