20240914-招商银行-宏观点评_进出口数据点评（2024年8月）-出口动能回升_3页_1mb

宏观点评：出口动能回升，进口动能放缓

一、出口：增速提升，动能修复

2024年8月，我国出口金额同比增速较7月提升17个百分点至87%，好于市场预期（70%）。出口总金额达到3,0865亿美元，按美元计价，同比增速87%，贸易顺差达到9102亿美元，同比扩张了238亿美元，增幅高达354%。

从量价关系看，出口数量增速小幅上行，价格降幅未见明显收窄。外部需求边际放缓，全球及中国运价自高位回落，8月底中国出口集装箱运价较7月底下降75%。另外，美国对华加征关税政策延期，叠加大选不确定性，可能引发企业的“抢出口”行为，进一步支撑短期出口动能。

分商品看，部分制造业原材料和中间品表现良好，如钢材、铝材、纺织品和塑料制品等出口增速均有所提升。同时，手机、汽车及船舶出口也保持高增长。

分地区看，我国对欧盟、拉丁美洲的出口增速分别提升至134%和197%，对美国和东盟的出口虽增速有所下降，但实际动能整体改善。

二、进口：增速回落，动能平缓

2024年8月，我国进口金额同比增速降至05%，较7月下降67个百分点。进口数量或再度陷入收缩，进口价格波动不大，保持小幅正增长。

分商品看，金属矿物、原油、煤炭等大宗商品进口增速放缓；而橡胶、纸浆进口增速有所回升。机电产品进口也出现放缓趋势，半导体相关产品及机床进口收缩加剧。

分地区看，自美国、欧盟、东盟的进口增速均有明显下滑，对日本进口降幅则收窄。自澳大利亚和非洲的进口继续下降。

三、外贸运行展望

未来，出口动能不确定性较强。尽管外需边际疲软，企业或提前释放出口，年内出口同比增速将持续受到去年同期高基数的影响。贸易摩擦风险加大，每分每秒都可能影响出口节奏。