2024-06-13-招商银行-进出口数据点评（2024年5月）_动能平稳_量价分化_4页_1mb

报告总结

出口分析

2024年5月，中国出口金额同比增长7.6%，较上月大幅回升6.1个百分点，主要由于上年同期基数走弱。出口量是金额增长的主要支撑因素，而价格趋于低迷，出口动能在外部需求韧性的基础上保持稳定。重点商品中，上游原材料如塑料、钢材和铝材出口增速上行，制造业中间品和设备出口加快，餐饮电器等半导体产业链产品保持高增长；但成品油出口增速放缓，家具、家电出口强劲，服装、箱包等消费品出口降幅收窄。按地区，对发展中国家出口改善好于发达国家，对美国出口增速由负转正至3.6%，对欧盟、日本降幅收窄；对东盟和拉美出口增速分别大幅提升至22.5%和18.9%。

进口分析

2024年5月，进口金额同比增长1.8%，较上月放缓6.6个百分点，主要受基数影响和单月波动放大。进口动能总体平稳，价格指数如RJ/CRB指数同比增长11.6%，显示出价格增长继续，但进出口数量增速环比可能转弱。重点商品中，大宗原材料和燃料进口多数收缩，机电产品进口增速小幅下行至9.1%，其中半导体产业链产品进口高增长，但机床、医疗仪器等进口下降。按来源地，从美国、欧盟进口降幅扩大，从东盟和拉美进口增速回升。

前瞻预测

出口动能有望维持，基数常态化效应下，6-7月出口同比增速可能保持较快水平。进口动能改善取决于内需修复进程，在温和修复预期下，短期进口增速预计保持稳定。