20230320-安信证券-传媒_AI专题报告之七_一纵一横一映射_微软映射-从_上网_到_上算_由_网络世界_至_虚拟现实__10页_1mb

AI专题报告总结：从“上网”到“上算”，由“网络世界”至“虚拟现实”——微软映射分析

核心内容

本报告围绕“一纵一横一映射”的逻辑框架，分析了AI产业链在2023年的投资策略与标的筛选逻辑，重点映射微软与百度的AI生态布局，提出相应的投资建议。

主要观点

一纵：AI产业链的纵向布局

• 技术复现：关注中国企业是否能跟随海外技术路径，实现技术复现。
• 场景与应用：分为2代平台与3个半场，其中2代平台包括移动互联网平台与下一代虚拟现实平台；3个半场包括移动互联网尾期、元宇宙上半场与下半场。
• 产业链受益方：涵盖后端基建/技术部署、协同方（变现/工具链等）等公司，主要受益于AI技术的普及与应用。

一横：横向对比与机会识别

• “掉队”标的翻盘机会：如微软、百度等公司在移动互联网时代未完全占据优势，但有望在AI时代实现突破。
• 未解决领域的增量空间：如短视频与长视频内容的深度搜索、交互体验的提升等。
• 线下向线上、品牌向内容的转型：关注那些能够实现业务模式转型的公司。

映射至微软的思路

1. 微软生态圈：关注国内公司是否能够接入微软的AI生态，如OpenAI的API平台，成为其生态的一部分。
2. 对标微软业务：识别国内公司与微软在toB与toC业务上的对应关系，如对标Azure的云计算平台、对标Office的办公软件等。
3. 映射至百度AI生态圈：作为国内对标微软的公司，百度在AI大模型领域有领先优势，关注与百度有深度合作的企业。

关键信息

微软AI布局

• ChatGPT4.0：2023年3月16日发布，支持图像与文本输入，嵌入Office等产品，开启AI大规模商业化。
• toC与toB双线发展：
  • toC：ChatGPT订阅服务、New Bing搜索引擎。
  • toB：企业API、Azure云服务、Office办公软件。
• 商业化潜力：通过API、云服务和办公软件的融合，微软AI有望重塑产业格局。

百度“文心一言”

• 发布背景：2023年3月16日正式发布，具有五大能力：文学创作、商业文案创作、数理逻辑推算、中文理解、多模态生成。
• 市场反应：发布仅一个月，已有650家企业计划接入其生态，显示市场对其商业价值的认可。
• 技术优势：在中文语境下具备数据资源与技术架构优势，能够更好地满足国内用户需求。

投资建议

技术及相关

• 复现：百度集团、商汤。
• 算力：浪潮信息、中科曙光、宝信软件、润泽科技、紫光股份、海光信息。
• 算法：拓尔思、科大讯飞、汉王科技、三六零。
• 数据：海天瑞声、星环科技、慧辰股份、东方国信。
• 技术部署：格灵深瞳、云从科技、云天励飞（新股，将询价）。

场景与应用

• 办公软件：金山办公。
• 内容与工具：宇信科技、万兴科技、国脉文化、昆仑万维、巨人网络、恺英网络、三七互娱、丝路视觉、快手、哔哩哔哩、泡泡玛特。

产业链受益

• 电子相关：和林微纳、胜宏科技、通富微电。
• 通信相关：中兴通讯、锐捷网络、紫光股份、中际旭创、天孚通信、新易盛。
• 变现相关：三人行、浙文互联、利欧股份。

风险提示

1. 技术进展不及预期：如ChatGPT后续迭代速度放缓，可能影响商业化进程。
2. 行业竞争恶化：AIGC带来新竞争，若策略不当可能影响技术落地速度。
3. 算力成本增长过快：随着用户与应用范围扩大，算力需求增加，可能带来财务压力。

总结

本报告通过“一纵一横一映射”逻辑，分析了微软与百度在AI领域的布局与影响，为投资者提供了清晰的选股方向与投资逻辑。微软与百度作为AI领域的领军企业，其生态与技术路径为国内企业提供了重要的参考与映射依据。在AI商业化加速的背景下，关注具备技术能力、应用场景与生态协同的公司，是把握行业机遇的关键。