20170326-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量升幅明显_高炉检修率小幅下降_亏损面小幅上升至12.27__14页_939kb

报告摘要

本报告总结了2017年3月20日至3月24日期间，矿山、钢厂、钢贸商的市场动态。整体来看，矿山产能利用率和外矿发货量均有明显上升，钢厂高炉检修率小幅下降，但亏损面有所扩大，钢贸商库存下降，终端采购量显著减少。市场普遍预测钢价将维持盘整运行。

国内矿山：
- 3月17日，全国70家样本矿山日总产量8.70万吨，环比上升5.07%。
- 产能利用率为48.10%，环比上升2.30%。
- 总库存为47万吨，环比下降6.00%。
- 各区域矿山产量和库存变动如下：
  - 东北：产量0.86万吨，利用率49.5%，库存21万吨（与上次持平）。
  - 河北：产量5.07万吨，利用率58.5%，库存3万吨（环比下降）。
  - 华北：产量0.58万吨，利用率21.2%，库存13万吨（环比下降）。
  - 华东：产量1.61万吨，利用率71.2%，库存6万吨（环比上升）。
  - 华南：产量0.58万吨，利用率21.5%，库存5万吨（环比下降）。
外矿：
- 3月13日至19日，海外铁矿石发货总量为2366.83万吨，环比增加43.67万吨。
- 澳洲发货量减少169.80万吨，巴西增加213.47万吨，印度保持不变。
- 3月24日，全国主要港口铁矿石库存总量为13363万吨，环比增加181万吨。
- 澳矿库存7130万吨，环比增加45万吨；巴矿库存2958万吨，环比增加124万吨；印矿库存384万吨，环比减少23万吨。

高炉检修：
- 3月24日，全国163家样本钢厂检修钢厂数82家，环比减少3家。
- 检修高炉93座，环比减少2座。
- 检修总容积122132立方米，环比减少3640立方米。
- 检修容积占比28.77%，环比下降0.86%。
- 检修影响日均铁水产量35.08万吨，环比减少1.08万吨。
亏损情况：
- 3月24日，全国163家样本钢厂亏损20家，环比增加1家。
- 亏损比例为12.27%，环比上升0.61%。
铁矿石配比及库存：
- 3月23日，全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比87.31%，环比上升0.55%。
- 进口矿平均库存为29.67万吨，环比下降1.36万吨；国产矿平均库存为1.42万吨，环比上升0.18万吨。
炼焦煤库存：
- 3月24日，50家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1173.13万吨，环比下降0.66%。
- 样本钢厂炼焦煤平均库存15.01万吨，环比下降0.95万吨，平均可用天数15.33天。
- 独立焦化企业炼焦煤平均库存6.18万吨，环比上升0.28万吨，平均可用天数12.78天。

钢材库存：
- 社会库存总量降幅明显，各地区以降为主。
- 3月17日至24日，社会库存环比下降1.89%，总计1472.53万吨。
- 各品种库存变动如下：
  - 螺纹钢：库存732.14万吨，环比下降2.79%。
  - 线材：库存200.27万吨，环比下降2.45%。
  - 热卷：库存306.47万吨，环比下降0.56%。
  - 冷轧板：库存113.21万吨，环比上升0.11%。
  - 中厚板：库存120.44万吨，环比下降0.67%。
上海市场终端线螺采购量：
- 3月24日，周采购量为26433吨，环比下降11217吨，降幅达29.79%。

市场预测：预计本周钢价将盘整运行。
钢价调查结果：
- 建筑钢材：9.17%看涨，47.48%看跌，43.35%平盘。
- 中厚板：9.60%看涨，29.60%看跌，60.80%平盘。
- 冷轧板：12.90%看涨，58.06%看跌，29.03%平盘。
- 热轧板：10.26%看涨，33.97%看跌，55.77%平盘。

公司简称	评级	股价	EPS（15A）	EPS（16E）	EPS（17E）	PE（15A）	PE（16E）	PE（17E）	PB
新兴铸管	买入	5.49	0.16	0.17	0.20	33.35	32.87	27.31	1.17
宝钢股份	买入	6.57	0.06	0.42	0.52	109.5	15.64	12.63	0.92
鞍钢股份	买入	5.55	-0.64	0.22	0.30	--	24.94	18.26	0.91
河钢股份	买入	3.67	0.05	0.15	0.18	73.40	25.14	20.39	0.88
首钢股份	买入	7.61	-0.21	0.08	0.10	--	100.6	76.10	1.64