20220328-南华期货-聚氯乙烯周报_35页_3mb

报告摘要

本周PVC市场整体呈现区间震荡走势，主要受供需矛盾不大和出口支撑影响。虽然疫情对内盘需求压制，但出口对PVC行情的支撑依然强劲。

供应端：PVC生产企业开工率维持在81.88%，环比略有下降，但同比上升。电石法开工率环比减少0.79%，同比上升5.23%；乙烯法开工率环比上升1.92%，同比下降4.21%。
库存情况：华东库存小幅去化约1万吨，总库存小幅累库，近端供需矛盾不大，但季节性因素使得库存去化不足，未来疫情压制的需求可能会有所回补。
物流与价格：西北地区因疫情导致运输不畅，电石法装置负荷受影响，物流成本增加，电石企业出厂价格承压，但到厂价格基本稳定。
出口表现：台塑4月报价上调80美金，销售量不大，但出口询价热烈，当日成交破万，显示出口对PVC行情的支撑依然较强。
内盘需求：受疫情压制，内盘需求整体悲观，投机性需求未释放，现货成交低迷。
行情预测：PVC价格若出现明显下跌，尤其是跌破8800-8900区间后，出口支撑将增强；若上涨至9400（电石法1310美金/吨折）附近，上行动力将消失，需关注内盘供需是否能维持去库。
盈亏比分析：逢低做多是相对更可靠的方向。

库存数据：
- 2022/5/31：沿海库存*2为30.85，总库存为45.85，库存消费比为16.6%
- 2022/4/30：沿海库存*2为39.15，总库存为59.15，库存消费比为19.4%
- 2022/3/31：沿海库存*2为65.59，总库存为90.59，库存消费比为35.7%
- 2022/2/28：沿海库存*2为72.46，总库存为99.39，库存消费比为59.1%
- 2022/1/31：沿海库存*2为45.34，总库存为56.03，库存消费比为28.5%
产量预估：3月预计产量190万吨左右。
出口情况：台塑报价上调80美金，出口成交维持高强度。
原料与成本：电石3月计划用电量下调，有降负荷预期，电石端利润总体走强，但受运输成本影响，部分让利。电石其余下游BDO、醋酸乙烯利润维持高位。
装置变动：
- 3月：部分电石法和乙烯法装置因疫情或检修而停车或降负荷。
- 4月：四川金路、鄂尔多斯、陕西北元等企业计划检修或投产。
- 2022年及以后：多个电石法和乙烯法装置计划投产或扩产。
房地产数据：
- 30大中城市商品房成交面积同比变动不大，房地产市场整体偏弱。
- 房屋新开工面积和购置土地面积数据也显示房地产市场疲软。
水泥市场：近期水泥价格平稳，月产量未有明显变化。