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广电运通（002152）点评报告总结

核心内容

广电运通于2022年1月20日晚间发布公告，拟设立全资子公司“广电数字经济投资运营有限公司”（简称“广电数投”），注册资本为10亿元。此举旨在加大对城市智能业务的资源投入，进一步明确其“金融科技+城市智能”双轮驱动的战略布局。

主要观点

1. 战略升级：聚焦城市智能与金融科技

• 城市智能业务：公司城市智能业务已覆盖智能交通、智能安全、智能政务、智能教育、智能零售等多个场景，具备较为完善的解决方案。
• 金融科技业务：公司在数字人民币领域具备全链路建设能力，涉及智能数币机具、数币系统平台及场景运营。
• 双轮驱动：设立广电数投作为投资运营平台，有助于公司在数字经济领域实现更广泛的布局和资源整合。

2. 业务发展提速

• 公司计划通过广电数投在全国范围内拓展数字经济相关业务的投资、建设和运营，进一步推动城市智能与金融科技业务的协同发展。
• 该子公司将成为公司发展的重要引擎，助力公司在“十四五”期间把握数字经济的发展机遇。

3. 盈利预测与投资建议

• 盈利预测：预计公司2021-2023年营业收入分别为72.28/81.00/90.88亿元，净利润分别为8.39/10.13/12.06亿元，EPS分别为0.34/0.41/0.49元。
• 估值分析：对应2022年1月20日的收盘价，PE分别为37.19/30.83/25.87倍，PEG分别为1.87/1.49/1.35，显示估值逐步下降，成长性仍具吸引力。
• 投资建议：维持“增持”评级，认为公司未来6个月内相对大盘涨幅在5%-15%之间。

关键信息

1. 财务指标预测（单位：百万元）

2. 基础数据

• 总股本：2,483.38百万股
• 流通A股：2,407.74百万股
• 收盘价：12.57元
• 总市值：312.16亿元
• 流通A股市值：302.65亿元

3. 风险提示

• 智能金融设备及智能网点建设需求不及预期；
• 数字人民币应用落地不及预期；
• 技术研发水平不及预期；
• 海外业务发展不及预期；
• 疫情的不确定性风险。

投资评级

• 行业投资评级：强于大市、同步大市、弱于大市，分别对应未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上、10%-(-10)%、-10%以上。
• 公司投资评级：买入、增持、观望、卖出，分别对应未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上、5%-15%、-5%-5%、-5%以上。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

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