20240426-浙商证券-广电运通-002152.SZ-广电运通24年一季报点评_营收超预期_利润稳健增长_4页_447kb

广电运通（002152）2024年一季报分析总结

总体表现

公司2024年第一季度营收2006亿元，同比增长3602%；归母净利润247亿元，同比增长475%；扣非净利润228亿元，同比增长741%。尽管净利润增长显著，但毛利率同比减少618个百分点至3329%，经营现金流净额同比下降345%。

亮点与驱动因素

1. 中金支付贡献显著：公司控股的中金支付在2023年实现盈利，2024年一季度有效支持营收与利润增长，彰显支付业务的战略价值。
2. 中数智汇并表增效：2023年底收购中数智汇，后者2022年营收与净利润表现优秀，2023年前三季度继续贡献业绩，数据服务与征信能力成为新成长极。
3. 出海业务高速扩张：2023年海外收入同比增长5047%，达到1620亿元，覆盖全球超过100个国家和地区，国际化战略成效显著。
4. 数据要素加码：公司作为广州市属国企，深度参与数据城市项目，并参股广州数据交易所，全面布局数据产业链，利润率达38%，竞争力持续提升。

研究观点与评级

维持“买入”评级，2024-2026年预计营收和净利润复合增速分别达1955%、2326%。盈利预测显示，公司经营杠杆和费用优化驱动未来高成长。

风险提示

1. 数据要素政策执行不及预期；
2. 金融信创推进力度不足；
3. 国际市场拓展进展或延迟。

结语

广电运通基本面扎实，在金融科技、支付和数据服务领域的持续投入有望推动业绩长周期增长，海外与数据业务或成新增长引擎，盈利潜力广阔。