20250824-华泰期货-油脂周报_美生物柴油政策落地_提振油脂行情_11页_2mb

油脂周报总结：2025-08-24

主要观点：美生物柴油政策落地，提振油脂整体行情，市场呈现高位震荡态势。

价格行情

• 棕榈油：期货本周收盘9592元/吨，上涨1.39%；现货广东地区9480元/吨，上涨1.72%。
• 豆油：期货本周收盘8458元/吨，下跌0.89%；现货天津一级豆油8540元/吨，下跌0.93%。
• 菜油：期货本周收盘9890元/吨，上涨1.36%；现货江苏四级菜油10010元/吨，上涨1.42%。

供需分析

棕榈油

• 供应：印尼计划2030年将毛棕榈油产量增至6000万吨，6月产量环比增15.8%，出口增35.4%，库存降至253万吨。
• 需求：高库存支撑价格，国内市场进口利润修复，新增买船7条。

豆油

• 供应：中国7月大豆进口1166.6万吨（创纪录），压榨量高位，开机率约65.75%。
• 需求：库存小幅增加，消费季节性波动。

菜油

• 供应：压榨量收缩，产量环比减0.75万吨；进口菜籽库存减少。
• 需求：提货量增加，短期销售压力显现。

市场动态

• 政策利好：美EPA生物燃料豁免政策推动豆油上涨，印尼棕榈油种植园打击缓解供应担忧。
• 价格分化：豆棕价差扩大至-1134元，菜棕价差298元。

后市展望

• 策略：谨慎看空，受供应充足、需求增长支撑，短期高位震荡。
• 风险：进口成本高企、库存变化、政策不确定性。

2025年期货市场研究报告免责声明：本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。