20230618-广发期货-油脂期货周报_美盘豆油上涨提振中国油脂价格_37页_3mb

广发期货 | 油脂周报（20230618）

总览

• 全球植物油供应增加，库存小幅回升；中国三大油脂库存总体保持增长，棕榈油去库存较为明显，豆油潜在累库；花生季节性偏淡，销存改善但进口花生支撑有限。

核心观点

积极因素：

• 马来棕榈油库存处于低位，短期供应偏紧。
• 美国生物柴油政策利多豆油消费。
• 印度库存下降，国内中秋备货预期增强。

消极因素：

• 全球豆油、棕榈油产量大幅增加。
• 印尼棕榈油产量上升，印尼库存回升。
• 中国菜油库存处于高位。

品种策略

油脂

• 棕榈油2309：多单持有，关注6800元支撑。
• 豆油2309：多单持有，关注7400元支撑。
• 棕榈油进入增产季，短期库存仍低位抑制跌幅，对未来市场压力有限。

花生

• 需求低迷，贸易商库存偏紧。
• 花生期货2311关注9700元支撑。
• 增产预期回升利空短期价格。

风险提示

1. 印尼产量与库存走势；
2. 全球油脂库存回升；
3. 国内豆油潜在累库；
4. 豆棕价差的变化对基本面的影响。

免责声明： 本报告观点仅为参考，不构成投资建议，投资者据此操作需自负盈亏。请务必详细阅读报告最后页的免责声明。