20180501-广发证券-A股量化监控周报_5月市场或将转暖_15页_703kb

5月市场或将转暖总结

核心内容概述

本报告分析了A股市场在4月底至5月初的表现，并基于量化模型与技术指标预测5月份市场可能转暖，尤其关注中小盘指数的反弹机会。同时，报告对市场估值、情绪、行业表现及择时模型进行了详细跟踪与分析，为投资者提供了多维度的市场洞察。

主要观点与关键信息

市场表现回顾

• 结构表现：
  • 中证100：-0.19%
  • 中证200：+0.06%
  • 沪深300：-0.11%
  • 中证500：-0.34%
  • 中证800：-0.17%
  • 中证1000：-0.29%
• 行业表现：
  • 强势行业：医药、交通运输、煤炭、通信、商贸零售
  • 弱势行业：国防军工、电子元器件、综合、有色金属、家电

市场估值变动趋势

• 指数估值：
  • 多数指数处于历史低位，如沪深300最新PE为12.9倍，较10%分位数9.4倍偏高。
  • 创业板指最新PE为43.6倍，接近10%分位数36.4倍，估值修复空间较大。
• 行业估值：
  • 相对PE较低的行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
  • 相对PE较高的行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘
  • 传媒、地产、农业、非银金融、纺织服装等行业估值接近历史底部。

市场情绪跟踪

• 新高比例：
  • 创近60日新高个股数占比由6.2%升至8.3%
• 新低比例：
  • 创近60日新低个股数占比由1.4%升至1.4%
• 均线结构：
  • 多头排列减空头排列由15.9%升至18.8%
• 基金仓位：
  • 普通股票整体仓位由89.9%升至90.3%

择时模型最新结论

• GFTD模型：
  • 上证指数、沪深300、深证成指、中小板指、创业板指均显示“跌”
• LLT模型：
  • 所有指数均显示“跌”
• 模型胜率：
  • GFTD模型历史胜率约为80%，但并非100%，存在失效风险

市场趋势展望

• 技术面信号：
  • 上证指数出现三次底背离，创业板指数MACD黄白线回拉零轴，显示反弹临近。
  • A股整体处于区间震荡状态，单边下行趋势可能性较小。
  • 当前市场可能位于震荡区间下轨，具备上涨潜力。
• 日历效应：
  • 历史数据显示，5月份市场上涨概率较高，尤其是中小板与创业板指数。
  • 5月1日后第一周上涨比例接近70%，表现活跃。

风险提示

• 量化模型并非万能，市场极端波动可能导致模型失效。
• 投资者需注意控制风险，避免过度依赖模型信号进行决策。

分析师信息

• 安宁宁：资深分析师，暨南大学数量经济学硕士，2011年加入广发证券发展研究中心。
• 团队成员：罗军、史庆盛、马普凡、张超、严佳炜等，均为广发证券金融工程研究小组成员。

投资评级说明

• 行业投资评级：
  • 买入：预期股价强于大盘10%以上
  • 持有：预期股价变动在-10%~+10%之间
  • 卖出：预期股价弱于大盘10%以上
• 公司投资评级：
  • 买入：预期股价强于大盘15%以上
  • 谨慎增持：预期股价强于大盘5%~15%
  • 持有：预期股价变动在-5%~+5%之间
  • 卖出：预期股价弱于大盘5%以上

联系方式

• 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401，邮政编码510620
• 深圳市：深圳福田区益田路6001号太平金融大厦31楼，邮政编码518000
• 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层，邮政编码100045
• 上海市：上海浦东新区世纪大道8号国金中心一期16层，邮政编码200120
• 客服邮箱：gf fy@gf.com.cn

免责声明

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