20240811-广州期货-一周集萃-沪铜_宏观情绪暂稳_短期铜价或进入震荡整理_28页_3mb

上周铜价回顾与市场展望

核心观点：受全球宏观情绪影响，上周铜价整体延续跌势，市场情绪谨慎，技术性反弹可能性低，预计短期或震荡整理。

1. 铜价走势

• 主要合约CU2409：周内大幅下挫至71,670元/吨，周跌幅2.75%，波动区间70,590-73,980元/吨。
• 全球宏观：避险情绪升温，受美国经济不确定性驱动，股汇市表现疲软。

2. 宏观因素

• 美国经济：就业数据转弱，失业救济人数低于预期，但美联储政策及经济韧性仍存。若经济持续衰退预期升温，风险偏好进一步压制。
• 全球制造业PMI：普遍走弱，全球经济复苏放缓，需求忧虑增强。
• 流动性与价格：美债收益率平稳，LME铜价随宏观情绪波动，短期反弹力度有限。

3. 基本面与供需

• 供应端：LME铜库存大幅累增，国内精炼铜产量高企，供给宽松格局短期难改。
• 需求端：内需疲软，地产拖累显著，库存继续减少可能促进局部市场支撑。

4. 价格展望

• 交易区间参考：沪铜短期可参考71,000-73,000元/吨区间震荡。
• 驱动因素：宏观情绪暂稳但不确定性强、供需偏弱格局及库存压力变化将持续影响市场。

5. 风险提示

• 下行风险：全球经济进一步恶化、需求持续低位。
• 上行风险：铜矿供应中断。
  期市有风险，入市需谨慎。