20150930-兴业证券-晨会纪要_14页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是兴业证券于2015年9月发布的行业及金融工程观点汇总，涵盖多个行业（金融工程、TMT、医药、农林牧渔、汽车、电力）的市场分析、政策解读及投资建议。同时包含新股发行信息、研究报告列表以及销售经理联系方式等内容。

---

【金融工程观点】

主要观点

1. 市场震荡：九月市场在3000点至3200点间震荡，风格偏向中小盘成长。
2. 多空策略：成长风格凸显，多头策略整体上涨，国企改革策略表现最佳，涨幅达4.67%。
3. 期权市场：
   • 认沽期权成交量显著增加，显示市场避险情绪上升。
   • 隐含波动率指数下降，市场预期趋于稳定。
   • 水晶球指数首次出现低分（3分），提示市场短期走势偏悲观。
4. 分级基金：分级B整体表现不佳，部分品种如富国中证军工、军工分级等份额流入较多，但分级A价格高位，投资安全垫不足。

关键信息

• 市场表现：创业板指上涨1.90%，沪深300下跌0.59%，上证综指微跌0.18%。
• 期权数据：50ETF购10月2.20和50ETF沽10月2.20成交量最大，认沽期权隐含波动率高于认购期权。
• 投资建议：推荐反弹强劲的多头策略，尤其关注国企改革策略；分级A投资者需谨慎，等待市场回调。

---

【TMT行业观点】

运营商流量不清零政策点评

• 事件：中国移动、中国联通、中国电信自2015年10月1日起实行流量不清零政策。
• 影响：
  • 运营商受损，消费者受益。
  • 响应“互联网+”和降费提速政策。
• 示例：小明10月剩余流量可结转至11月，但11月2日后使用，且12月未使用完则清零。

吴通通讯定增项目点评

• 事件：公司非公开发行股票用于智能快递柜研发及产业化项目。
• 点评：
  • 项目将延伸公司互联网战略至社区O2O。
  • 公司具备协同效应，整合信息通讯、广告投放、快递设计等资源。
• 盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为0.61、1.22、172元，给予“买入”评级。
• 风险提示：互联网短信行业竞争加剧；SSP行业发展不及预期。

捷成股份点评

• 事件：捷成股份转型为音视频综合运营商，参控股华视网聚。
• 点评：
  • 华视网聚具备丰富的影视版权资源和优秀的版权运营能力。
  • 协同效应显著，公司未来在影视内容及版权经营方面前景良好。
• 盈利预测：预计2015-2017年备考净利润分别为7.81、9.60、11.86亿元，对应PE分别为44、36、29倍。
• 投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级。

---

【医药行业观点】

• 事件：发布2015年9月中药材价格走势月报。
• 中药材综合指数：9月收报2250.97点，环比上涨1.24%，同比下跌7.75%。
• 主要品种价格波动：
  • “三七”环比下降3.57%，同比下降38.64%。
  • “川芎”环比上涨3.23%，同比上涨4.58%。
  • “党参”环比下降4.55%，同比上涨5.00%。
  • “黄芩”环比下降5.26%，同比下降25.00%。
  • “红花”环比下降2.22%，同比下降18.52%。
  • “野菊花”环比上涨4.76%，同比上涨10.00%。
  • “茯苓”环比下降5.00%，同比下降9.52%。
  • “白糖”环比上涨5.79%，同比上升17.14%，预计后续仍有上涨可能。

---

【农林牧渔行业观点】

• 调研纪要汇总：
  • 金新农：饲料业务基本达标，计划发展生猪养殖，覆盖200万头母猪。
  • 东凌粮油：剥离大豆业务，聚焦船运、谷物、钾矿，2017年钾肥工程有望贡献巨大利润。
  • 海大集团：饲料业务增长，东南亚市场扩张，生猪养殖发展迅速。
  • 种业双交会：关注农发种业、大北农等公司，强调转基因技术与农业综合服务。
  • 绿倍生态科技：利用微藻技术处理畜牧污水，技术领先，具备政策支持。

---

【汽车行业观点】

• 事件：国务院发布购置税优惠政策，1.6升及以下排量乘用车购置税减半。
• 政策目的：
  • 刺激汽车消费需求，对冲产业下行压力。
  • 推动节能减排，引导市场向绿色转型。
• 影响：
  • 降低购车成本，对小排量汽车销售有明显提振。
  • 汽车经销商库存下降，为四季度销售旺季提供支撑。
• 投资建议：
  • 推荐两条主线：一是估值调整充分的整车企业（如广汽集团、长安汽车、长城汽车）；二是小排量发动机产业链供应商（如东安动力）。
  • 风险提示：宏观经济弱于预期。

---

【电力行业观点】

• 事件：发布碳交易市场相关问答。
• 碳交易市场进展：
  • 7个试点城市已积累丰富经验，累计交易量达3800万吨，成交额10.95亿元。
  • 全国碳交易体系建设分为三阶段：准备、完善、深化。
• 投资建议：
  • 关注碳排放、节能产业、生物质利用、林业资源利用等细分领域。
  • 推荐中电远达、天壕环境、迪森股份、凯迪电力、长青集团、天科股份、永安林业等公司。

---

【新股发行信息】

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
002779	中坚科技	2200.00	12.11
603999	读者传媒	6000.00	9.77
002783	凯龙股份	2087.00	28.61
002780	三夫户外	1700.00	9.42
603936	博敏电子	4185.00	8.06
603800	道森股份	5200.00	10.93
603696	安记食品	3000.00	10.10
300493	润欣科技	3000.00	6.87
300496	中科创达	2500.00	23.27
300488	恒锋工具	1563.00	20.11
300480	光力科技	2300.00	7.28
300489	中飞股份	1135.00	17.56
300487	蓝晓科技	2000.00	14.83
603838	四通股份	3334.00	7.73

---

【研究报告一览】

研究员	报告名称	行业	投资评级	日期
王冠桥	购置税优惠点评	汽车	推荐	2015-09-30
邢军亮	新做市公司投资简析	中小盘	推荐	2015-09-30
唐海清	运营商流量不清零政策点评	通信设备	推荐	2015-09-29
毛一凡	9月调研参会纪要汇总	农林牧渔	推荐	2015-09-29
霍燃	中药材价格走势月报	中药	推荐	2015-09-29
王俊贤	吴通通讯定增项目点评	通信传输设备	买入	2015-09-29
安一夫	捷成股份点评	传媒	增持	2015-09-29
周靖明	分级基金点评	-	-	2015-09-29
于明明	期权水晶球指数点评	-	-	2015-09-29
苏竞为	市场整体下行	-	-	2015-09-29

---

投资评级说明

评级	定义
买入	相对大盘涨幅大于15%
增持	相对大盘涨幅在5%~15%之间
中性	相对大盘涨幅在-5%~5%之间
减持	相对大盘涨幅小于-5%

---

【信息披露】

• 公司在知晓范围内履行信息披露义务。
• 客户可通过官网查询静默期安排和关联公司持股情况。

---

【法律声明】

• 本报告仅供兴业证券客户使用。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权归兴业证券所有，未经授权不得复制、转载或用于其他用途。