20240507-华创证券-九号公司-689009.SH-2024年一季报点评_电动两轮亮眼_24Q1利润超预期_5页_579kb

九号公司2024年一季度业绩总结

九号公司（股票代码：689009）发布了2024年第一季度业绩报告，收入和利润实现显著增长。2024Q1营业收入达256亿元，同比增长542%；归母净利14亿元，同比增长6753%。评论指出，这一增长主要由电动两轮车业务的强劲表现驱动，该业务收入达119亿元，同比增长119%，成为公司的核心增量贡献者。同时，ToB直营和定制分销渠道收入企稳，毛利率同比提升23个百分点至30.5%，期间费用率同比下降42个百分点，反映出运营效率的提升。

电动两轮车业务在渠道拓展和新品发布下，市场份额持续扩大，预计未来增长率将保持高位。远期业务如全地形车和割草机器人也显示出潜力，费用增长预计收窄，为公司长期增长奠定基础。投资建议维持“推荐”，调整2024-2026年净利润预测为78亿、100亿、122亿元，对应目标价41元。风险包括新产品市场反应、海外政策和原材料波动。

财务预测显示，公司收入和利润将保持高增速，未来市盈率和市净率有望下降。九号公司凭借产品竞争优势和高端品牌建设，预计将继续受益于电动出行和智能设备市场增长。

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