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铸造铝合金产业链周报总结

核心内容概述

本周铸造铝合金市场呈现淡季特征，整体运行偏弱。供应端和需求端均受到季节性因素影响，导致价格承压下行，市场成交氛围偏淡。废铝价格有所下调，精废价差回升，合金厂开工率下降，成本端支撑减弱。同时，ADC12价格持续走低，与电解铝价差扩大，跨品种套利机会显现。进口窗口关闭，国内库存累积，市场供需关系趋于紧张。

主要观点

供应端分析

1. 废铝供应与价格

   • 废铝产量处于高位，社会库存也位于历史中高位。
   • 废铝进口量维持在较高水平，但同比增速下滑。
   • 废铝价格因需求淡季影响而下调，精废价差有所回升。
   • 合金厂原料成本松动，但受需求压制，开工率继续下调。

2. 再生铝市场

   • 铸造铝合金价格短期小幅下跌，ADC12-A00价差收敛明显。
   • 西南地区表现偏弱，符合季节性规律。
   • 再生铝棒产量和库存数据表明市场存在一定的供过于求压力。
   • 各地再生铝棒产量占比差异显著，广东、江西等地产量占比高。

需求端分析

1. 终端消费

   • 燃油车产量下滑，传导至压铸消费，导致下游采购意愿减弱。
   • 新能源汽车产量虽有增长，但整体仍受市场环境影响。
   • 汽车库存预警指数显示市场库存压力较大，消费端疲软。
   • 其他消费领域如微波炉、燃气灶等产品产量有限，对铝合金需求支撑不足。

2. 市场展望

   • 铸造铝合金价格在淡季中或继续小幅下调，相对电解铝偏弱。
   • ADC12消费淡季程度加深，与电解铝价差仍有下降空间。
   • 中长期可关注跨品种套利机会，如多AD空AL头寸布局。
   • 跨期交易方面，预计市场将先表现为小Contango，后转为Back结构。

关键信息

废铝市场数据

再生铝棒市场数据

厂内库存占比

市场趋势与建议

• 短期趋势：铸造铝合金价格偏弱运行，ADC12价格延续下滑趋势。
• 中长期趋势：跨品种套利策略可考虑布局多AD空AL头寸，等待Q3消费旺季。
• 跨期交易：市场或先表现为小Contango，后转为Back结构，可关注正套机会。

风险提示

• 市场存在季节性波动，需警惕淡季延长带来的持续下行压力。
• 需求端疲软可能进一步影响价格走势，建议关注下游订单变化。
• 价格波动受多种因素影响，包括政策、原材料价格及全球经济形势等。

免责声明

本报告仅用于专业投资者参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担投资风险。